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有色金属日报总结 - 2026-04-29

核心内容

本日报主要分析了铜与铝两个金属品种的市场表现及影响因素。整体来看，铜价承压，铝价震荡，市场情绪谨慎，受到国际局势、基本面供需及政策影响。

主要观点

铜市场表现

• 价格走势：隔夜沪铜低开震荡，日内小幅反弹，但反弹动能有限。截至4月29日收盘，沪铜主力CU2606合约收报101630元/吨，下跌0.62%。
• 市场情绪：受通胀担忧影响，美联储降息预期降温，导致铜价承压。同时，美伊局势仍不明朗，市场情绪保持谨慎。
• 基本面分析：
  • 企业检修影响电解铜产量。
  • 消费端受刚需支撑，电解铜继续去库。
  • 高铜价抑制消费，且节前下游备库情绪一般，去库速度放缓。
• 现货升贴水：上海现货升水报40元/吨，广东现货升水报280元/吨，显示市场对现货的偏好略有回升。
• 进口盈亏：进口现货盈亏由正转负，显示进口成本上升，对价格形成压力。
• 库存变化：上期所仓单环比减少2309吨，显示市场流通量有所下降。

铝市场表现

• 价格走势：沪铝主力AL2606合约收报24615元/吨，上涨0.02%。
• 市场情绪：受霍尔木兹海峡争端影响，铝价呈现外强内弱格局。
• 基本面分析：
  • 国内电解铝供应充足，但消费旺季需求恢复缓慢。
  • 高库存对铝价形成下行压力。
• 现货价格：中国A00铝平均价报24470元/吨，较上一交易日下跌340元/吨。
• 升贴水：升贴水报-100元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，显示市场对现货的贴水有所收窄。
• LME铝升贴水：LME铝升贴水报66.10美元/吨，环比下降11.47美元/吨。
• 库存变化：LME铝库存环比减少3575吨，显示市场去库趋势。

关键信息

国际局势影响

• 美伊局势：伊朗表示战事未结束，仍处于战争状态；美国可能调整谈判方案，局势仍不明朗。
• 霍尔木兹海峡争端：引发市场对能源安全的担忧，导致铝价呈现外强内弱格局。
• 美国制裁：美国禁止个人或实体向伊朗缴纳霍尔木兹海峡安全通行费，进一步加剧市场不确定性。

数据亮点

• 铜：
  • SMM 1#电解铜现货对当月合约升水60元/吨。
  • 保税区仓单溢价报62.5美元/吨，环比下降4.5美元/吨。
  • 沪伦比值维持稳定，未出现显著波动。
• 铝：
  • 中国A00铝价报24470元/吨，环比下跌340元/吨。
  • LME铝库存持续下降，显示市场去库趋势。
  • 沪伦比值略有上升，为6.96。

总结

综上所述，铜与铝市场在2026年4月29日均受到国际局势及基本面供需的双重影响。铜价受美联储降息预期降温及高价格抑制消费影响，整体承压；铝价则因霍尔木兹海峡争端及国内高库存压力，呈现震荡格局。投资者需关注后续地缘政治风险、美联储政策动向及国内消费恢复情况。