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聚丙烯市场周报分析总结

价格走势

上周聚丙烯期货价格随国际油价下跌后小幅反弹，收于7103元/吨，周度下跌1.92%。中东地缘政局缓解是主要因素，但整体价格承压。

基本面分析

供应端，镇海炼化新产能投放，检修装置增加，导致产量环比上升0.23%至78.92万吨，产能利用率下降至79.30%。需求端，下游平均开工率环比下滑0.58%至49.05%，体现淡季氛围。库存方面，商业库存环比减少4.23%至78.58万吨，处于中性水平；生产企业库存减少3.72%，贸易商库存减少9.20%，但港口库存因内地资源流向而上升2.50%。成本利润变化：油制PP成本下降，利润修复；煤制和PDH制成本上升，利润保持低位或窄幅波动。

未来展望

短期内，供应端产量可能因检修装置增多而下降，但中长期新产能压力犹存。需求端淡季主导，订单减少，预计下游开工率延续下滑。海外需求季节性较弱，国际油价受全球需求疲软和地缘因素缓解支撑不足。总体供需双弱，主力合约基差中性，短期预计震荡，支撑位关注7040元/吨，压力位7200元/吨。

市场动态

期货市场，主力合约成交放量，持仓量小幅下降，仓单数量减少。月差方面，9-1月差和1-5月差波动较小；5-9月差走弱，L-PP价差震荡，基差走缩，显示期货贴水。

上游及成本变化

原油价格显著下跌，动力煤价格窄幅上涨，丙烷及丙烯价格回调。油制PP成本下降，利润修复；煤制PP成本上升，利润走阔；PDH制成本上升，利润波动。

需求情况

下游需求疲软，制品订单下降，胶带母卷和BOPP薄膜料价格波动，整体开工率下降，体现淡季效应。塑料制品产量累计同比5.4%，出口额同比-2.0%，需求增速放缓。

期权市场

PP主力合约20日历史波动率为13.12%，平值看涨和看跌隐含波动率分别为10.79%左右，显示市场预期较低波动。

该报告由瑞达期货研究院提供，包含详细数据可视化，建议咨询获取更多信息。