20240407-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_21页_1mb

港股市场周报分析总结（202441-202447）

一、市场表现回顾

本周港股市场共交易3天，呈现先扬后抑走势：

• 恒生综指最终上涨0.68%
• 恒生指数上涨1.1%
• 恒生科技指数下跌7.7%

行业表现：

1. 原材料、能源股持续强势，原材料板块周涨幅达到6%
2. 医疗保健板块跌幅最大，周跌幅近4%
3. 恢复增长的大盘成长风格表现相对突出

二、估值水平

• 恒生综指5年PE估值分位点为113.1%，虽较上周略有提升但整体仍处于低位区间
• 内地经济基本面温和复苏，估值仍具吸引力

三、主要资金动向

1. 回购方面：

   • 腾讯控股本周回购300亿港元，领涨港股回购市场
   • 汇丰控股、美团-W紧随其后，分别回购46亿、35亿港元

2. 南向资金：

   • 净买入前列：腾讯控股、盈富基金、小米集团-W
   • 净卖出前列：美团-W、汇丰控股、中芯国际

四、宏观环境跟踪

1. 国内基本面：

   • 严控房地产融资风险以刺激市场活力
   • 放宽汽车贷款政策，支持新能源汽车消费
   • 设备更新补贴政策推进消费结构优化

2. 资金面：

   • 美联储强硬表态压制市场预期
   • 非农就业超预期回调降息预期
   • 中美利差扩大施压港股资金面

五、投资展望

板块建议：

1. 配置国央企主导的稳健板块：
   • 能源、银行、电信、公用事业（业绩与股息稳定）
   • 工程机械、汽车零部件、家电、电子、医药等高景气行业

六、重要关注点

• 每月通胀数据与非农就业对美联储态度的影响
• 地产行业融资协调机制进展
• 消费品以旧换新政策实际推动效果