20240813-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_20页_1mb

港股市场策略周报总结

本周港股市场呈现“高低切”风格，中盘价值股表现突出。恒生科技指数单周上涨151%，医疗保健和地产板块强势反弹，部分电讯类“红利”股票则遭遇回调。

截至本周末，恒生综指5年PE估值分位点升至12.02%，仍处于低估区间，但距离5年均值下限突破一个标准差。

基本面方面，宏观经济数据混乱：7月出口增速不及预期，但服务业PMI上升；消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)整体低位运行。内外需疲软构成压力，政策或转向内需增长导向。

资金面存在不确定性：美国降息预期上升，但市场“衰退交易”风险仍在，日本加息叠加套息平仓导致全球市场震荡，港股短期面临资金外流压力。

配置建议：红利板块（银行、电信、公用事业）具有一定防御性优势；电子、科技等行业在结构性机会中值得关注，但需防范估值波动。市场缺乏长期增量资金，投资需注重安全边际。