20260607-中泰期货-PVC产业链周报_PVC+NAOH+CL_33页_1mb

中泰期货PVC产业链周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月7日PVC产业链的市场动态，包括现货市场、基差价差、产业链利润及行情预期等内容。报告指出，PVC市场整体处于震荡状态，上游电石法产量略有下降，而乙烯法产量略有提升。同时，出口签单量环比下降，市场整体需求疲软。报告还提供了详细的周度与月度平衡表、相关品种价格变化、基差与价差走势、生产利润情况及企业检修计划等信息。

主要观点

1. 现货市场

• PVC现货价格整体呈现震荡趋势，部分区域价格有所下跌。
• 本周表观需求量为34.40万吨，环比下降4.58%，预计下周表需将回升至41.93万吨。
• 本周PVC价格下降，国际市场价格下降较多，导致出口利润略微转差。

2. 基差价差

• 基差整体走强，但震荡为主，部分区域如华东电石法基差有所上升。
• 月间价差震荡，9-1月间价差稳定，1-5月间价差有所收窄，5-9月间价差有所扩大。
• 基差走势显示，市场对现货的预期有所波动，但整体维持在震荡区间。

3. 产业链利润

• 氯碱综合利润略微转弱，但整体震荡。
• 电石法生产利润下降，乙烯法生产利润略有改善，但整体仍处于亏损状态。
• 出口利润有所下降，但部分出口市场如印度和东南亚仍保持一定盈利空间。

4. 行情预期

• 上游PVC价格震荡走弱，综合利润略有下降，需关注裂解装置是否提升负荷。
• 中游贸易商出口成交情况一般，国内现货成交偏弱。
• 下游开工率仍偏弱，国内需求不佳。
• 期现策略暂无单边建议，不建议过分看空，下方空间不大。
• 月间策略暂无明确方向，期权策略建议卖出看跌期权。
• 大宗商品价格整体走强，通胀预期成为主要风险因素。

关键信息

产量与库存

• 总产量：本周为41.27万吨，环比下降0.35万吨；预计下周为44.02万吨，下下周为43.64万吨。
• 乙烯法产量：本周为8.51万吨，环比上升0.56万吨；预计下周为11.20万吨。
• 电石法产量：本周为32.76万吨，环比下降0.91万吨；预计下周为32.82万吨。
• 总库存：本周为82.29万吨，环比上升0.62万吨，预计下周会继续去库。

进出口情况

• 进口量（周均）：本周为0.50万吨，预计下周保持不变。
• 出口量（周均）：本周为6.75万吨，环比上升0.00万吨，出口签单量环比下降。
• 待交付：本周为12.82万吨，环比下降0.03万吨。

价格变化

• 烧碱32%：价格稳定在580元/吨。
• 山东液氯：价格大幅下降至1元/吨。
• 山东原盐：价格稳定在215元/吨。
• 陕西兰炭：价格稳定在845元/吨。
• 山东电石：价格下降至2730元/吨。
• 陕西电石：价格下降至2450元/吨。
• 乌海电石：价格下降至2300元/吨。
• 华东乙烯：价格下降至7450元/吨。
• 进口乙烯：价格下降至930元/吨。
• VCM：价格下降至4700元/吨。

基差与价差

• 基差：整体走强，但震荡为主，部分区域如华东电石法基差有所上升。
• 月间价差：9-1月间价差稳定，1-5月间价差有所收窄，5-9月间价差有所扩大。

生产利润

• 电石生产利润（陕西）：本周为-590元/吨，环比下降50元/吨。
• 电石生产利润（内蒙）：本周为-88元/吨，环比下降100元/吨。
• PVC西北一体化利润：本周为-814元/吨，环比下降80元/吨。
• 西北外购电石法：本周为-389元/吨，环比下降42元/吨。
• 山东外购电石法：本周为-548元/吨，环比上升137元/吨。
• 进口乙烯法：本周为38元/吨，环比上升387元/吨。
• 华东外采VCM法：本周为1796元/吨，环比下降142元/吨。
• 山东氯碱综合利润：本周为-737元/吨，环比下降32元/吨。

企业检修计划

• 6月：乌海化工、金川新融、沧州聚隆、亿利化学、烟台万华、LG、上海氯碱、渤化发展、福建万华、青岛海湾、中泰阜康、广州东曹、黑龙江昊华、盐湖镁业、德州实华等企业均有检修计划。
• 7月：青海宜化、鄂尔多斯、英力特、伊东东兴、中盐内蒙古、盐湖海纳、唐山三友、陕西金泰、泰州联成、阳煤恒通、福建万华等企业也计划进行检修。

总结

本报告详细分析了PVC产业链的市场动态，指出PVC价格震荡走弱，出口利润有所下降，但部分出口市场仍保持盈利。同时，上游电石法产量略有下降，乙烯法产量略有上升，需关注裂解装置是否提升负荷。下游开工率偏弱，国内需求不佳。市场整体呈现震荡态势，不建议过分看空，下方空间不大。期现策略暂无单边建议，月间策略暂无明确方向，期权策略建议卖出看跌期权。大宗商品价格整体走强，通胀预期成为主要风险因素。