20240203-东海证券-海外观察_2024年1月美国就业数据-强劲就业削弱降息预期_3页_289kb

事件：
美国2024年1月非农就业数据强劲，新增就业353万人，远超预期185万；失业率稳定在3.7%，薪资增长加速，环比涨幅达0.6%，同比上涨4.5%，创2022年3月以来最大涨幅。

核心观点：
美国劳动力市场韧性依旧，供需缺口修复缓慢。尽管失业率保持低位，但就业增长主要由服务业、政府部门及建筑、制造业支撑，薪资增速超预期可能引发核心通胀回升，叠加鲍威尔在FOMC会议上强调通胀顽固性，美联储降息预期推迟，或将于下半年启动降息。

市场表现：
数据发布后，风险资产价格承压，美债期货下调降息预期，3月降息概率降至19.5%，5月降息概率降至68.8%，同时美债收益率与美元指数上行。

风险提示：
地缘政治风险、国际定价大宗商品再通胀、劳动力市场冷却不及预期等可能影响美联储政策节奏。