20231122-国金证券-百度集团-SW-09888.HK-业绩超预期_AI原生应用快速增长_3页_919kb

百度三季报总结

业绩摘要

• 2023年三季度实现收入344亿元，同比增长6%。
• Non-GAAP归母净利润73亿元，同比增长23%。
• 持续保持业绩增长势头。

主要看点分析

核心业务

• 百度核心收入266亿元，同比增长14%，净利润增长21%。

AI业务发展

• 文心大模型：重构应用体系，8月发布文心一言，10月推出文心大模型4.0。
• 用户规模：核心应用用户达7000万，覆盖场景4300个。
• 开发者生态：百度AI工具创作用户64万。

创新产品表现

• 百度APP：9月用户66.3亿，同比增长5%。
• 百度文库/网盘：分别新增AI功能，使用人次超2亿/2000万。
• 萝卜自动驾驶：三季度订单量821万，同比增长73%。

财务预测

• 预计2023/2024/2025年收入分别为1348/1470/1601亿元。
• Non-GAAP净利润预计271/280/303亿元。
• 当前股价对应PE为1059/1024/946倍。

评级与风险提示

• 机构评级：维持“买入”评级
• 风险提示：
  1. 广告需求恢复不及预期
  2. AI发展不及预期
  3. 自动驾驶业务放缓

其他信息

• 分析师：陆意/许孟婕
• 相关日期：2023年11月21/22日