20180529-东吴证券-东吴策略_中观数据周报_农产品价格普涨初现_铁路货运量继续走弱_33页_2mb

东吴策略：中观数据周报总结

核心内容概览

本周中观数据周报显示，整体市场呈现结构性分化特征。上游资源价格波动明显，中游制造部分行业产能利用率上行，下游需求端农产品价格普涨，但房地产市场成交面积走势分化，交通运输领域铁路货运量继续走弱。

上游资源变化

油气

• 原油：WTI原油期货价下跌1.09%，至70.71美元/桶；布伦特原油期货价下跌0.64%，至78.79美元/桶。
• 天然气：NYMEX天然气期货价上涨3.24%，至2.93美元/百万英热单位。

煤炭

• 日均耗煤量：6大发电集团日均耗煤量上涨3.18%，至79.13万吨。
• 价格：焦煤、焦炭、动力煤期货价分别下跌4.02%、4.69%、6.15%。
• 库存：秦皇岛港煤炭库存下跌1.76%，6大发电集团库存下跌3.64%。

有色

• 价格：LME3个月铜、铅、镍期货价上涨，其中铅涨幅达5.13%。
• 库存：铜、铝、锌、镍总库存下跌，铅、锡总库存上涨。

中游制造变化

钢铁

• 产量：螺纹钢产量下跌1.09%，线材产量下跌0.47%。
• 产能利用率：唐山钢厂产能利用率上行1.17%至79.86%。
• 库存：钢材社会库存持续下跌，其中螺纹钢库存下跌6.80%。
• 价格：除线材外，钢价普遍微跌，CIOPI指数下跌4.93%。

建材

• 水泥：全国水泥价格指数上涨0.41%，京津冀上涨2.19%。
• 玻璃：中国玻璃价格指数微涨0.08%，玻璃期货价格上涨2.06%。

下游需求变化

农产品

• 农产品价格普涨：28种重点监测蔬菜平均批发价回升2.89%，7种重点监测水果平均批发价回升1.08%。
• 猪肉：22个省市猪肉平均价上涨7.19%，猪粮比价上涨6.82%。
• 禽类：肉鸡苗价格上涨1.89%，活鸡批发价下跌3.30%，鸡蛋价格回落4.16%。
• 粮油：CBOT大豆、玉米、小麦、豆油、豆粕期货价普遍上涨。
• 棉花：中国棉花价格指数上涨2.21%。

房地产

• 一手房：4个一线城市成交面积上涨5.57%，11个二线城市下降3.67%，6个三线城市上涨1.23%，全国21个城市总成交面积下降0.98%。
• 二手房：2个一线城市成交面积下降6.03%，6个二线城市上涨13.98%，3个三线城市下降15.76%，全国11个城市成交面积上涨6.70%。

家电

• 出口：4月家电出口数量继续增加，其中空调上涨17.86%，洗衣机上涨14.94%。
• 销量：家用空调销量上涨17.40%，库存上涨4.20%。

酒类

• 白酒：飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝价格保持稳定，泸州老窖价格上涨4.20%。
• 啤酒：百威价格上涨7.41%，嘉士伯、哈尔滨价格保持稳定。

交通运输数据

铁路货运

• 铁路货物周转量：4月铁路货物周转量同比继续收窄，上涨1.50%。
• 国际航运：BDI指数下跌15.40%，BCI指数下跌32.05%。
• 中国海运：CCBFI综合指数上涨1.51%，CCFI综合指数微涨0.53%，SCFI综合指数上涨1.39%。

主要观点与关键信息

上游

• 美元指数持续走高，对国际大宗商品价格形成压力。
• 原油价格承压下行，天然气价格则呈现上涨趋势。
• 煤炭需求上升，但价格持续下跌，库存下降，显示市场供需关系变化。

中游

• 钢铁行业产能利用率延续上行，但钢价微跌，库存下降。
• 水泥、玻璃价格基本稳定，显示市场供需趋于平衡。

下游

• 农产品价格普涨，尤其是猪肉和蔬菜，反映市场供需偏紧。
• 房地产市场成交面积走势分化，一线城市一手房上涨，二手房下降。
• 家电出口数量增长，显示出口需求回暖。
• 白酒价格稳定，啤酒价格部分上涨。

交运

• 铁路货运量继续走弱，国际航运指数大幅下跌，显示全球贸易活动疲软。
• 中国海运指数略有回升，反映国内运输需求相对稳定。

结论

整体来看，本周中观数据反映出市场存在结构性分化。上游资源价格承压，中游制造部分行业产能利用率提升，下游农产品价格普涨，但房地产市场表现分化。交通运输领域铁路货运量走弱，航运指数持续下跌，显示全球经济复苏不及预期，商品供给扩张强于需求。