20251225-瑞达期货-天然橡胶产业日报_2页_476kb
报告摘要
天然橡胶市场周度分析总结
一、核心内容概述
本报告汇总了2025年12月21日-12月27日期间天然橡胶市场的主要数据和分析观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况、期权市场及行业消息等多个维度，旨在为投资者提供市场动态参考。
二、期货市场分析
1. 主要合约价格
- 沪胶主力合约收盘价：15730元/吨，环比上涨80元/吨
- 20号胶主力合约收盘价：12695元/吨，环比上涨80元/吨
2. 价差情况
- 沪胶5-9差：45元/吨，环比上涨20元/吨
- 20号胶2-3价差：-45元/吨，环比下跌15元/吨
- 沪胶与20号胶价差：3035元/吨，环比持平
3. 持仓量与净持仓
- 沪胶主力合约持仓量：182848手，环比增加15218手
- 20号胶主力合约持仓量：50850手，环比减少824手
- 沪胶前20名净持仓：-46523手，环比减少9002手
- 20号胶前20名净持仓：-14466手，环比减少2748手
4. 交易所仓单
- 沪胶交易所仓单：93230吨，环比增加1900吨
- 20号胶交易所仓单：57960吨，环比增加202吨
三、现货市场分析
1. 主要市场报价
- 上海市场国营全乳胶：15100元/吨，环比上涨250元/吨
- 上海市场越南3L：15500元/吨，环比上涨200元/吨
- 泰标STR20：1865美元/吨，环比上涨20美元/吨
- 马标SMR20：1860美元/吨，环比上涨20美元/吨
- 泰国人民币混合胶：14780元/吨，环比上涨260元/吨
- 马来西亚人民币混合胶：14730元/吨，环比上涨260元/吨
- 齐鲁石化丁苯1502：11300元/吨，环比上涨100元/吨
- 齐鲁石化顺丁BR9000：11100元/吨，环比上涨200元/吨
2. 基差情况
- 沪胶基差：-550元/吨，环比下跌110元/吨
- 沪胶主力合约非标准品基差：-870元/吨，环比下跌100元/吨
- 青岛市场20号胶：12906元/吨，环比下跌9元/吨
- 20号胶主力合约基差：291元/吨，环比下跌219元/吨
四、上游情况分析
1. 市场参考价
- 泰国生胶（烟片）：58.22泰铢/公斤，环比下跌0.03泰铢/公斤
- 泰国生胶（胶片）：55.39泰铢/公斤，环比上涨0.1泰铢/公斤
- 泰国生胶（胶水）：55.2泰铢/公斤，环比下跌0.5泰铢/公斤
- 泰国生胶（杯胶）：52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85泰铢/公斤
2. 理论生产利润
- RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨
- STR20理论生产利润：2.4美元/吨，环比下跌51.4美元/吨
3. 进口量
- 技术分类天然橡胶月度进口量：16.88万吨，环比增加4.27万吨
- 混合胶月度进口量：30.22万吨，环比增加4.58万吨
五、下游情况分析
1. 开工率
- 全钢胎开工率：63.13%，环比下降0.94个百分点
- 半钢胎开工率：71.44%，环比下降0.13个百分点
2. 库存天数
- 全钢胎库存天数：41.91天，环比增加1.33天
- 半钢胎库存天数：46.48天，环比增加0.97天
3. 产量
- 全钢胎产量：1301万条，环比增加59万条
- 半钢胎产量：5831万条，环比增加663万条
六、期权市场分析
- 标的历史20日波动率：14.74%，环比上升2.44个百分点
- 标的历史40日波动率：15.18%，环比上升0.47个百分点
- 平值看涨期权隐含波动率：19.08%，环比上升0.54个百分点
- 平值看跌期权隐含波动率：19.08%，环比上升0.52个百分点
七、行业消息
- 东南亚主产区天气影响：未来第一周，泰国南部、印尼西部、马来西亚等地降雨量增加，对割胶工作影响增强，赤道以北地区影响较大，赤道以南地区影响减弱。
- 国内重卡市场：2025年11月重卡销量约10万辆，环比下降6%，但同比增长46%；1-11月累计销量达103万辆，同比增长26%。
- 青岛港口库存：截至12月21日，青岛地区天然橡胶总库存51.52万吨，环比增加1.63万吨，增幅3.28%。保税库及一般贸易库均呈现累库，库存增幅扩大。
- 下游需求：国内轮胎企业灵活排产，部分企业控产，半钢胎开工率小幅回升，全钢胎开工率环比下降，进入季节性淡季，出货节奏偏慢，成品库存攀升。
八、观点总结
- 沪胶2605合约：预计短线在15400-16000元/吨区间波动
- 20号胶2602合约：预计短线在12400-13000元/吨区间波动
九、提示关注
- 周四隆众轮胎样本企业开工率：重点关注数据变化，以判断市场走势。
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