20240204-国投证券-行业周报_央企市值管理考核拟全面推开_专项借款推动城改提速_持续看好建筑央企和城改板块_11页_1mb

建筑行业周报分析总结

核心主题
报告强调2024年央企上市公司市值管理考核将全面推开，预计将提升企业内在价值和市场回报。同时，城中村改造专项借款获资金支持，叠加央行PSL投放，推动基建和房地产链边际改善，看好建筑央企和相关板块。

市场表现

• 建筑装饰行业下跌966%，弱于沪深300和上证综指。
• 子板块均呈下跌趋势，国际工程和基建市政工程跌幅相对较小。
• 个股中，华图山鼎等录得涨幅，但整体优行业指数；下跌个股包括嘉寓股份等。
• 行业估值方面，市盈率和市净率下降，低估值股票如山东路桥等具备修复空间。

分析师观点

• 市值管理考核落地：低估值建筑央企（如中国建筑、中国铁建）可能受益于业绩改善和分红提升。
• 城改加速：政策支持城中村改造，设计公司（如蕾奥规划、华阳国际）和承包商迎来机会。
• 房地产回暖：多地松限购、白名单融资，看好地产链板块基本面改善，特别是央国企。

投资建议
关注：

• 低估值建筑央企（中国建筑、中国铁建等）。
• 城改及地产相关标的（如蕾奥规划、华阳国际）。
• 国企改革高分红股（如隧道股份）。
• 海外业务强劲的国际工程股（如中材国际、中钢国际）。
• 地方基建龙头（如安徽建工）。

风险提示

• 政策实施不及预期、经济下行、固定资产投资下滑、地产回暖缓慢等。

摘要
国投证券报告指出，2024年建筑行业核心驱动力为央企市值管理和城改，市场短期表现疲软但中长期机会显现。建议投资者布局低估值央企和细分板块，注意政策风险。