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純鹼早報（2025-11-11）摘要：

• 核心分析：主要針對純鹼市場，作者為大越期貨投資諮詢部金澤彬，资质證號F3048432和Z0015557。報告重點在基本面、基差、庫存及盤面分析。
• 基本面與數據：純鹼供應高位（周度開工率85.67%，产量74.68万吨，歷史高位），下游需求疲弱（浮法玻璃日熔量15.91万吨，光伏玻璃減产），庫存高企（全國廠庫171.42万吨，五年均值上方）。偏空因素占優。
• 盤面：價格在20日均線上方運行但呈下降趨勢，基差為-56元（现货1170元/吨，期貨1226元/吨），中性評價。
• 預期：短期純鹼市場震盪運行，關鍵因素包括下游需求是否企穩回升及供應端變化。
• 風險與利弊：利多因素為下游玻璃需求可能回升；利空包括高產能擴張和光伏減产。主要邏輯是供需錯配未改善，風險點為玻璃冷修不及預期或宏觀利好。
• 總體：純鹼基本面疲軟，建議投資者謹慎，關注庫存和需求動態。

（注：報告包含詳盡數據來源和.Disclaimer，但摘要只擷取關鍵點。）