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兴业期货早会通报总结（2022-02-15）

核心内容概述

本次兴业期货早会通报分析了金融期货及主要商品期货的市场走势与操作建议，强调了政策调控、市场情绪、库存变化及供需结构对价格的影响。整体市场情绪偏稳，部分品种存在结构性机会，但多数品种仍面临回调压力，需谨慎操作。

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金融期货

股指

• 观点：市场空头动能收敛，关键位支撑有效，政策面潜在驱动向上，股指企稳回暖概率较大。
• 操作建议：沪深300期指预期表现最稳健，前多仍可耐心持有，建议持有IF2203合约，策略类型为单边。
• 市场表现：上证指数跌0.98%，深证成指跌0.76%，创业板指跌0.52%，两市成交额缩量，北向资金净流出38亿。
• 主要消息：央企1月营收和利润增长，海南自贸港政策调整，市场情绪平淡但无明确悲观预期。

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商品期货

铁矿石

• 观点：受政策调控风险及成本下移影响，价格承压回调，但低库存和稳增长政策将限制回调幅度。
• 操作建议：新单暂时观望，05合约可维持试逢反弹轻仓试空思路，入场点位740-750，止损800，目标680；空螺矿比组合待2月下旬择机入场；3月后可关注5-9正套机会。

沥青与油脂类

• 观点：油脂类品种宜持组合思路。
• 操作建议：豆棕价差处于历史低位，买Y2205-空P2205组合继续持有。

国债

• 观点：稳增长政策加码预期持续，期债上方压力增加。
• 操作建议：短期建议暂时观望，市场隐含波动率回落，政策面和基本面均未提供明显上行动力。

铜

• 观点：趋势性驱动不足，铜价震荡运行。
• 操作建议：短期观望，中长期仍看涨，但需关注海外流动性收紧及需求端变化。

铝

• 观点：受限产及政策调控影响，价格震荡，但低库存支撑价格。
• 操作建议：保守者可兑现前多盈利离场，离场区间3150-3200元/吨；激进者可继续持有。

镍

• 观点：进口补给乏力，低库存支撑价格，但政策调控风险上升。
• 操作建议：短期观望，关注原料补库及政策变化。

热卷

• 观点：受限产影响，短期价格承压，但低库存和稳增长政策支撑价格。
• 操作建议：新单暂时观望，3月后关注供需变化。

动力煤

• 观点：政策稳价压力上升，价格波动加剧。
• 操作建议：短期价格下行空间有限，回归锚定区间概率较大。

焦炭与焦煤

• 观点：供需偏紧，现货市场料将逐步企稳。
• 操作建议：保守者可离场，激进者可继续持有。

原油

• 观点：地缘政治扰动加剧，原油价格高位震荡。
• 操作建议：短期宜观望，需关注局势发展及库存变化。

聚酯

• 观点：原油成本支撑较强，PTA库存上升，聚酯需求未明显兑现。
• 操作建议：短期偏强运行，关注库存变化及需求复苏。

甲醇

• 观点：现货企稳，但需警惕政策风险。
• 操作建议：可尝试买入看涨比率价差（1:2），建议在政策风险消除前谨慎操作。

橡胶

• 观点：原料价格高位上行，供应受限，需求预期改善。
• 操作建议：RU2205多头头寸可继续持有，关注港口累库及气候情况。

玉米

• 观点：受外盘影响有限，国内供需结构偏弱。
• 操作建议：近期延续震荡运行，建议关注天气及企业出库节奏。

纸浆

• 观点：短期供应消息较多，下游需求尚未明显释放。
• 操作建议：纸浆期货高位震荡，建议关注下游开工情况及实际成交。

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风险提示

• 地缘政治冲突加剧或缓解，对原油及有色金属价格产生较大影响。
• 政策调控风险上升，尤其是铁矿石、煤炭及国债等品种。
• 限产政策持续或超预期，对钢铁产业链价格形成压制。
• 下游需求复苏节奏及力度不确定，可能影响聚酯、橡胶等品种走势。

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免责条款

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• 报告内容仅供参考，不构成具体操作建议，投资者需谨慎决策。
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