2020年前9个月宏观经济报告-20200930-越南建设证券-21页_1mb

2020年前9个月越南宏观经济总结

核心内容概述

2020年前9个月，越南宏观经济在新冠疫情的持续影响下展现出一定的韧性，尽管面临诸多挑战，但仍保持正增长。政府采取有效防疫措施，控制疫情传播，为经济复苏创造了有利条件。主要亮点包括：通货膨胀控制良好、出口增长、贸易顺差创历史新高、公共投资显著增加、外汇储备稳定增长等。然而，经济仍面临GDP增速放缓、外商直接投资（FDI）下降、信贷增长乏力及坏账风险上升等问题。

主要观点与关键信息

GDP增长

• 2020年第三季度GDP同比增长：2.62%，为2011-2020年期间最低。
• 2020年前9个月GDP同比增长：2.12%，为2011年以来最低。
• 季度增长趋势：第一季度增长3.68%，第二季度增长0.39%，第三季度增长2.62%。
• 经济结构：
  • 农林水产业增长1.84%，贡献13.62%。
  • 工业和建筑业增长3.08%，贡献58.35%。
  • 服务业增长1.37%，贡献28.03%。

通货膨胀与CPI

• 2020年9月CPI环比增长：0.12%，为2016-2020年期间最低。
• 2020年前9个月平均CPI同比增长：3.85%，低于全年通胀目标4%。
• 主要增长类别：
  • 教育服务增长2.08%。
  • 住房和建筑材料增长0.62%。
  • 饮料和烟草增长0.05%。
• 下降类别：
  • 运输下降13.39%。
  • 文化、娱乐和旅游下降1.65%。
  • 邮政与电信下降0.54%。

货币、利率、汇率及金融市场

• 信贷增长：截至2020年9月22日，同比增长5.12%，低于往年水平。
• 国家银行降息：第三次降低基准利率，再融资利率从4.5%降至4.0%，再贴现利率从3.0%降至2.5%。
• 外汇储备：增加约120亿美元，达920亿美元，创历史新高。
• 证券市场：
  • 前9个月总动员资金达228.8万亿越南盾，同比增长1.43%。
  • 市场平均交易总额同比增长25.3%。
  • 上市公司数量达744家，UPCoM达905家。

农林水产业

• 农业：
  • 冬春季水稻总产量1990万吨，同比下降3.2%。
  • 水牛肉产量增长1.8%，牛群数量增长2.5%。
• 林业：
  • 集中造林面积下降6.9%，分散种植树木增长0.5%。
  • 木材开采量增长1.5%，薪柴开采量增长0.9%。
• 水产：
  • 2020年第三季度水产产量增长1.4%，其中鱼类增长2.1%，虾类增长6.9%。
  • 前9个月水产总产量增长1.6%，其中鱼类增长0.9%，虾类增长5%。

工业生产

• 工业增加值：前9个月同比增长2.69%，其中第三季度增长2.34%。
• 主要行业表现：
  • 加工制造业增长4.6%。
  • 电力分配增长3.7%。
  • 供水和废物处理增长4.4%。
  • 采矿业下降5.35%，主要因原油和天然气产量下降。
• 库存情况：前9个月平均库存率75.6%，部分行业库存偏高。

货物零售与服务行业

• 零售和消费品服务：
  • 2020年9月同比增长4.9%，环比增长2.7%。
  • 前9个月同比增长0.7%。
• 住宿与餐饮：
  • 前9个月收入同比下降15%，占总营收10.1%。
• 旅游业：
  • 前9个月旅游收入同比下降56.3%，占总营收0.4%。

货物进出口

• 进出口总额：2020年9月达515亿美元，同比增长15%。
• 出口：
  • 前9个月出口额达2028.6亿美元，同比增长4.2%。
  • 主要出口市场包括美国（548亿美元，增长22.9%）、中国（319亿美元，增长12.7%）等。
• 进口：
  • 前9个月进口额达1858.7亿美元，同比下降0.8%。
  • 主要进口市场为中国（568亿美元，增长2.7%）、韩国（328亿美元，下降7.1%）等。
• 贸易顺差：前9个月达169.9亿美元，创历史新高。

投资情况

• 国家预算投资资本：前9个月达1445.4万亿越南盾，同比增长4.8%，占GDP的34.7%。
• 国有资本增长：同比增长13.4%。
• 外商直接投资：
  • 前9个月达212.3亿美元，同比下降18.9%。
  • 主要投资领域为加工制造业（71.2%）、房地产业（14.3%）、电力行业（6.9%）。
• 外资注册企业：前9个月共98,954家，同比下降3.2%。

国家预算收支

• 总收入：前9个月达902.5万亿越南盾，占年度预算的59.7%。
• 总支出：前9个月达1036.4万亿越南盾，占年度预算的59.3%。
• 预算赤字与债务：预计增长高于预期，但仍处于可控范围内。

客运与货运

• 客运：
  • 2020年9月同比增长6.8%，前9个月同比下降29.6%。
  • 国内客运下降29.5%，国外客运下降77.7%。
• 货运：
  • 2020年9月同比增长4.5%，前9个月同比下降7.3%。

国际游客

• 2020年第三季度国际游客：仅4.4万人次，同比下降99.1%。
• 前9个月国际游客：378.85万人次，同比下降70.6%。
• 主要来源地：
  • 亚洲游客占比73.1%，达277.02万人次。
  • 欧洲游客66.83万人次，同比下降58.6%。
  • 美洲游客23.52万人次，其中美国游客17.32万人次。
  • 澳大利亚游客10.26万人次，非洲游客1.22万人次。

国际组织预测

• IMF、WB、ADB：对越南2020年经济增长预测为1.8-2.8%，通胀控制在3.5-3.8%。
• 2021年预测：
  • ADB预测增长8.1%。
  • 标准普尔预测增长11.2%。

公司简介

• 越南建设证券股份公司：中资控股的越南证券公司，河内证券交易所上市（证券代码CSI）。
• 经营策略：立足本地市场，全面服务大中华客户。
• 特色服务：
  • 建立最大中文服务团队，80%员工能进行中文交流。
  • 所有研究报告100%翻译成中文，便于华人客户阅读。
  • 提供中越双语交易平台，支持电脑、手机和浏览器版本。
  • 拥有独立媒体部门，推出系列视频和公众号内容，如《越证快讯》《听见越音》等。

联系方式

• 官网：https://www.vncsi.com.cn
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