20260506-江海证券-自动化设备行业_工业机器人行业持续回暖_建议持续关注相关企业投资机会_3页_347kb

机械军工行业研究总结

一、核心内容概览

本报告为江海证券研究发展部于2026年5月6日发布的机械军工行业点评报告，重点分析自动化设备行业，尤其是工业机器人的发展趋势与投资机会。报告指出，2026年一季度我国工业机器人行业持续回暖，出口数据亮眼，行业景气度提升，同时建议投资者关注相关企业投资机会。

二、行业表现

1. 近十二个月行业表现

• 相对收益：指行业涨幅相对于沪深300指数的表现。
• 绝对收益：指行业自身的涨幅。
• 数据截至2026年4月30日。

2. 行业回暖趋势

• 工业机器人产量：2026年第一季度产量为237,554台/套，同比增长33.20%，3月产量同比增长24.40%，高于去年同期。
• 服务机器人产量：2026年第一季度产量为443.99万套，同比增长2.60%，3月产量同比增长6.70%，保持稳健增长。
• 行业整体呈现持续回暖态势，部分企业业绩显著改善，如拓斯达、汇川技术、埃斯顿等。

三、主要观点

1. 行业景气持续提升

• 国内经济向好与高端制造业加速发展推动了工业机器人需求增长。
• 下游企业对设备和产线升级的需求增强，进一步促进了行业景气度上升。
• 2026年一季度，工业机器人产量和出口数据均表现强劲，表明行业正步入复苏阶段。

2. 海外竞争力增强

• 工业机器人出口数量同比增长14.5%，出口金额增长42.0%。
• 3月出口数据更为亮眼，出口数量同比增长58.4%，显示海外市场拓展成效显著。
• 国内厂商凭借产业链优势和政策支持，正在提升国际竞争力。

3. 投资建议

• 建议持续关注工业机器人行业的投资机会。
• 推荐关注以下标的：埃斯顿、汇川技术、新时达、拓斯达、越疆、双环传动、绿的谐波、昊志机电、步科股份、怡合达、奥比中光。
• 行业评级为增持，表明对行业未来表现持积极态度。

四、风险提示

报告提示以下潜在风险：

• 国内及全球经济增长不及预期；
• 国内产业支持政策调整；
• 技术创新进度不及预期；
• 新兴产业发展放缓；
• 海外市场拓展与需求不及预期；
• 海外政局动荡及贸易摩擦加剧。

投资者应充分考虑这些风险因素，谨慎决策。

五、投资评级说明

六、特别声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议；
• 投资者应结合自身判断进行投资决策；
• 本公司及分析师对报告内容的准确性、完整性不作保证；
• 报告中所涉及的公司或产品，可能涉及利益冲突，投资者需自行判断。

七、分析师介绍

• 姓名：张诗瑶
• 学历背景：本科毕业于英国谢菲尔德大学，硕士毕业于英国伦敦大学皇家霍洛威学院
• 从业经历：拥有近5年证券从业经验，曾就职于光大证券与广发证券
• 研究领域：宏观经济政策、机械行业

八、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性；
• 估值结果与分析结论基于假设和模型，存在局限性；
• 报告版权归江海证券所有，未经授权不得使用或传播；
• 报告内容不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者自行承担风险。