20240417-浙商证券-彩讯股份-300634.SZ-彩讯股份2023年报点评_业绩稳健增长_积极拓展新业务_4页_452kb

彩讯股份（300634）2023年报亮点总结

一、业绩概览

公司发布2023年报，营业收入达1496亿元，同比增长25.18%；归母净利润为32.5亿元，同比增长44.25%；扣非归母净利润为187亿元，同比增长15.7%。经营性现金流净额达177亿元，同比增长425.1%，表现强劲。

二、业务发展

1. 三大业务线稳健增长：

• 协同办公产品线：收入46.2亿元，同比增长30.48%；
• 智慧渠道产品线：收入61.6亿元，同比增长23%；
• 云和大数据产品线：收入33.5亿元，同比增长53.23%。

2. 研发投入持续增加：

• 2023年研发费用率17.48%，同比提升0.08个百分点；
• 研发投入同比增长269.7%，重点投入AI技术能力，推出**“彩讯RichAI”及“AIBox”**人工智能引擎。

三、产品升级

公司推出新一代智能邮箱产品Demo，接入文心一言、Kimi、百川智能、智谱ChatGLM等大模型，增强邮件处理、智能摘要等功能。此外，在数字人领域，孵化了虚拟数字人系统、视频秘书、数字人外呼等产品，并与百信信息技术有限公司合作推广昇腾服务器，布局算力业务。

四、估值展望

• 盈利预测：2024-2026年营收预增分别为23.52%、23.72%、23.67%；
  • 归母净利润分别为36.8亿、44.1亿、54.0亿元，同比增长13.27%、19.82%、22.55%；
• 目标评级：维持“买入”评级，目标股价对应PE为13-16倍。

五、风险提示

• 市场竞争风险；
• AI产品落地不及预期；
• 劳动力成本上升及相关人才流失风险。

本文基于浙商证券研究报告整理，仅供参考。