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2025年5月26日并购重组跟踪报告内容总结如下：

政策动态
证监会明确支持科技型上市公司通过股份、现金、定向可转债等多元支付方式实施并购重组，旨在提高对轻资产科技型企业估值的包容性，推动重组市场发展。

并购事件统计
2025年5月19日至25日期间，以上市公司为竞买方的并购事件共97例，剔除失败案例后，实际完成12例；其中重大重组30例，完成2例，竞买方包括松发股份与罗博特科。国央企主导的并购案例达11例，海光信息拟通过换股吸收合并中科曙光并停牌，但因统计截止至5月25日未纳入数据。该周无并购失败案例，但共4家上市公司披露控制权变更。

市场表现
重组指数在2025年5月19日至25日期间跑赢万得全A指数，超额收益为384%；从中期维度看，重组指数与万得全A的20日滚动收益差显著转正，显示市场对并购重组的积极预期。

风险提示

1. 政策理解偏差可能导致对重组影响的误判。
2. 国内经济复苏节奏若弱于预期，可能加剧市场不确定性。
3. 海外降息周期及特朗普政府对华政策调整可能对A股资金面产生负面影响。
4. 地缘政治风险（如突发事件）可能引发国内外局势紧张。
5. 行业基本面波动，包括供需变化、技术突破进度及政策调整，可能影响公司业绩表现。

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