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通信行业周报总结（2013年07月22日-2013年07月28日）

核心内容概述

本周通信行业整体表现强劲，通信板块上涨5.68%，跑赢沪深300指数4.15个百分点，成交量创下历史新高。其中，通信设备和增值服务板块涨幅显著，分别为5.47%和9.28%，而电信运营板块表现相对疲软，仅上涨0.33%。市场对4G建设、移动互联网发展以及运营商与互联网企业的合作高度关注。

主要观点

• 4G建设与行业复苏：随着4G（LTE）系列标准的发布，以及主设备商华为、中兴等上半年业绩回暖，通信设备行业有望在下半年迎来盈利爆发。4G牌照的发放是行业复苏的重要催化剂。
• 移动互联网发展：移动互联网成为行业增长的重要驱动力，尤其是手机游戏、网络加速、浏览器平台等细分领域。腾讯、百度等互联网公司通过并购和合作，进一步布局移动互联网生态。
• 运营商合作与创新：中国联通与腾讯推出“微信沃卡”，尝试通过与OTT企业合作打造差异化竞争优势。中国电信与网易合作推出“易信”，并计划加入VoIP功能。中国移动则加快布局手机视频和NFC手机钱包。
• 行业竞争与风险：尽管行业整体复苏迹象明显，但运营商投资波动、行业竞争加剧、中小市值公司解禁压力等仍为潜在风险因素。

关键信息

重点公司表现

• 中兴通讯：上半年收入下降11.57%，但净利润增长23.47%。公司盈利见底，股权激励计划增强发展信心，评级为“增持”。
• 烽火通信：预计中报业绩稳健增长，作为宽带中国和4G建设的战略级品种，未来增长可期，评级为“增持”。
• 日海通讯：预计中报业绩持续高增长，网络工程和无线机房等业务驱动业绩重启，评级为“买入”。
• 中天科技：中标南方电网海底电缆项目，进军高端市场，预计中报业绩环比持续好转，评级为“增持”。
• 通鼎光电：预计中报业绩高增长，光纤产能大规模投放，评级为“增持”。
• 数码视讯：预计中报环比向好，超光网订单持续兑现，全年有望保持30%增长，评级为“买入”。
• 海能达：预计中报实现盈利，业绩拐点出现，3季度PDT国内招标将进入密集期，评级为“增持”。
• 鹏博士：切入智慧城市建设，推出百兆接入计划，有望进入用户快速增长阶段，评级为“增持”。
• 网宿科技：受益于移动互联网流量增长，预计3-5年保持30-50%增长，评级为“增持”。
• 北纬通信：在手游领域储备深厚，代理《大掌门》已取得成功，新推游戏《妖姬三国》内测数据良好，预计下半年推出7-10款游戏，评级为“增持”。
• 天音控股：启动“省流量送话费”活动，HTML5推动浏览器平台影响力提升，公司旗下欧朋浏览器排名第三，评级为“增持”。

行业动态

• 4G标准发布：工信部首次发布4G（LTE）系列标准，为年内发放4G牌照奠定基础。
• 微信沃卡发布：中国联通与腾讯合作推出“微信沃卡”，提供微信特权功能及流量优惠，反映其在应对移动互联网方面的开放态度。
• 电信业务增长：2013年上半年，全国电信业务收入增长8.9%，3G用户净增8600万户，覆盖能力提升。
• 移动互联网崛起：随着智能手机保有率超过40%，手机游戏行业开始全面爆发，成为增速最快的细分市场。
• 谷歌布局免费WiFi：谷歌计划出资60万美元，让旧金山在31个公共场所设立免费无线网络热点，强调对“云”、“管”、“端”的全面把控。

重要报告与数据

• 通信设备板块：估值低于历史均值，但相对溢价率仍处高位，显示市场对其未来增长的乐观预期。
• 增值服务板块：市场潜力巨大，尤其在手机游戏、网络加速、浏览器平台等方面。
• 电信运营板块：估值处于历史低位，联通与移动竞争已进入4G时代预演，市场对其持乐观态度。

风险提示

• 运营商投资波动
• 行业竞争加剧
• 中小市值公司解禁压力

重点公司动态

• 中兴通讯：中报盈利见底，股权激励明确发展信心。
• 烽火通信：作为4G和宽带中国战略的重要参与者，未来增长可期。
• 日海通讯：业绩高增长，受益于网络工程和无线机房业务。
• 中天科技：中标南方电网海底电缆项目，进军高端市场。
• 通鼎光电：光纤产能实现顺利投放，推动业绩增长。
• 数码视讯：超光网订单持续兑现，全年增长预期明确。
• 海能达：中报盈利，PDT招标进入密集期，业绩拐点出现。
• 鹏博士：切入智慧城市，网络价值凸显，IPTV+OTT平台值得期待。
• 网宿科技：直接受益于网络流量增长，长期增长预期良好。
• 北纬通信：手游储备丰富，下半年将推出多款新游戏。
• 天音控股：浏览器平台价值有望被市场认可。

上周市场表现

• 涨幅前十的个股包括初灵信息（24.38%）、新海宜（20.74%）、鹏博士（20.08%）等。
• 跌幅前十的个股包括国腾电子（-14.62%）、亨通光电（-10.37%）、三五互联（-8.48%）等。

大宗交易表现

• 顺网科技、中兴通讯、网宿科技等公司通过大宗交易平均盈利幅度超过15%。
• 数码视讯、中恒电气等公司大宗交易平均盈利幅度在0-15%之间。
• 合众思壮、中国联通、世纪鼎利等公司大宗交易平均亏损幅度在0-15%之间。

重要股东增减持

• 减持：二六三、世纪鼎利、特发信息、恒信移动、数码视讯等。
• 增持：中创信测，增持664万股，占流通股比4.8%。

本周大事提示

• 7月29日：富春通信、吴通通讯召开股东大会。
• 7月30日：神州泰岳、闽福发A中报预计披露。
• 7月31日：初灵信息、佳讯飞鸿、科华恒盛、网宿科技中报预计披露。
• 8月2日：佳讯飞鸿中报预计披露。
• 8月3日：佳都新太中报预计披露。

总结

通信行业在4G建设、移动互联网发展和运营商与互联网企业合作的推动下，整体呈现复苏态势。重点公司如中兴通讯、烽火通信、日海通讯等表现突出，业绩预期良好。同时，市场对增值服务、手机游戏、网络加速等细分领域关注度持续提升。然而，行业仍面临运营商投资波动、竞争加剧等风险，需保持警惕。