20240121-天风证券-海能达-002583.SZ-拟中标地铁专用通信系统采购_专网主业迎行业新机遇__4页_741kb

海能达公司研究报告摘要

[投资评级]
行业通信/通信设备
评级：增持（维持）
目标价格：未提供
当前价格：588元

核心数据

• 总股本：1,816百万股
• 每股净资产：35.2元
• 资产负债率：44.8%
• 6个月内最高/最低股价：704/539元

主要业绩预测

• 2023E净利润：31亿
• 2024E净利润：6亿
• 2025E净利润：8亿

关键事件与看点

中标项目

• 深圳子公司中标深圳地铁专用通信系统，金额100.61亿元，助力巩固轨道交通市场地位。
• 此次中标为公司专网业务提供新的增长动力。

应急通信机会

• 地方政府开始部署370MHz应急窄带无线通信，公司作为国内应急通信龙头企业有望受益。
• 万亿国债计划涉及应急管理领域，推动应急通信建设。

铁路通信市场

• 工信部批复5G-R试验频率，公司将受益于铁路新一代移动通信系统建设。

未来看点

1. 夯实业务基础：持续做优专网H系列产品，拓展海外项目。
2. 公专融合：已搭建300余平台，积极拓展交通、能源等行业。
3. 卫星通信：推进多模终端研发，提供关键元器件。
4. 新能源汽车电子：与地方政府签订合作框架协议，扩展国内市场。

盈利预测与估值

• 估值倍数：PE（2023E：26-34倍），PB（17-16倍），PS（18-13倍）

风险提示

• 行业竞争加剧、地缘政治、诉讼、技术迭代、产品推广不及预期风险。