兴证策略风格与估值系列45：外部冲击带来的震荡期-20180414-兴业证券-14页-1mb

报告摘要

本报告由兴业证券经济与金融研究院发布，分析了2018年4月14日A股市场风格及估值变化。报告指出，市场受到贸易战和地缘政治因素影响，风险偏好回落，大盘指数、低市盈率指数和低市净率指数表现较好。同时，报告强调了在当前市场环境下，投资者应关注硬科技行业如创新药、军工、通信等的投资机会。

市场风格：近期市场因外部冲击（如贸易战、地缘政治）导致风险偏好下降，大盘指数表现优于小盘指数。低市盈率和低市净率板块相对表现较好，而高市盈率和高市净率板块表现较差。
板块估值变化：
- 从市盈率角度看，上证50估值上升较多，创业板、中小企业板和中证500估值较高。
- 从市净率角度看，创业板估值最高，上证50估值最低。
- 相对上周，上证50和上证A股市盈率、市净率均有上升，而深证主板A股和中证500市净率略有下降。
一级行业估值变化：
- 市盈率方面，石油石化、计算机、通信行业估值上升较多，钢铁、家电、农林牧渔行业估值下降较多。
- 市净率方面，食品饮料、医药、计算机行业估值上升较多，银行、石油石化、煤炭行业估值较低。
- 相对沪深300指数，国防军工、食品饮料等行业的相对估值较高，而银行、煤炭、钢铁等行业的相对估值较低。

分析师团队：
- 王德伦（S0190516030001）
- 周琳（S0190514070008）
- 张启尧（S0190516100001）
- 王亦奕（S0190518020004）
研究助理：
- 李美岑
- 张兆
联系方式：
- 电话：021-38565610 / 021-6898 2355
- 邮箱：wangdl@xyzq.com.cn / limeicen@xyzq.com.cn
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投资建议：
- 报告中提到投资者应关注创新药、军工、通信等硬科技行业。
- 投资评级分为股票评级和行业评级，具体标准依据股价或行业指数相对于市场基准指数的涨跌幅。