20240425-财通证券-东方雨虹-002271.SZ-Q1需求承压_结构优化改善毛利率_4页_459kb

2024年第一季度，东方雨虹（股票代码002271）财务数据显示，营收同比下降46.1%，归母净利润下降98.1%，但由于结构优化和成本控制，毛利率提升102个百分点。主要原因为C端高毛利业务占比增加，以及沥青价格下降36%等因素。期间费用率上升107个百分点，但现金流改善显著，经营活动现金净流出同比减少。公司积极拓展零售业务，零售收入占比达28.29%，预计未来业绩受益于渠道优化和品类扩展。投资评级维持“增持”，预测2024-2026年净利润年均增速约20%，对应市盈率从11.76倍降至7.83倍。风险包括宏观经济波动、行业竞争加剧和应收账款风险。整体上，公司虽受需求疲软影响，但毛利率改善和零售增长支撑长期前景。