20210809-万联证券-机械设备行业周观点_7月挖机销量同比下降9.24_出口同比增75.6_；HJT产业化进程稳步推进_13页_1mb

7月挖机销量同比下降 9.24%，出口同比增 75.6%：机械设备行业周观点总结

核心内容

2021年8月2日至8月8日期间，机械设备行业整体表现优于沪深300指数，申万机械设备行业指数涨幅为6.47%，同期沪深300指数涨幅为2.29%。机械行业相对跑赢4.17个百分点，排名第五，整体表现位于上游。行业估值方面，申万机械设备板块整体PE（TTM）为27.66倍，处于历史低位水平。

主要观点

1. 工程机械

• 7月销量：各类挖掘机销量为17345台，同比下降9.24%；其中，国内销量12329台，同比下降24.1%；出口销量5016台，同比增长75.6%。
• 1-7月累计销量：挖掘机累计销量241178台，同比增长27.2%；其中，国内销量206029台，同比增长19.7%；出口销量35149台，同比增长102%。
• 市场趋势：尽管国内销量下滑，但出口保持高增长，预计下半年因海外疫情反复，出口高增速有望持续。同时，专项债发行提速与矿山复工复产将推动国内销量降幅收窄。
• 行业指数：7月CMI指数为109.94，同比与环比均下降，显示国内工程机械市场整体趋冷。

2. 光伏设备

• HJT产业化进程：HJT新玩家不断进场，老玩家亦加码HJT技术，产业化进程稳步推进。
• 项目进展：欧昊集团在酒泉启动高效异质结太阳能光伏发电项目，计划投资50亿元，力争三年内建成3GW以上异质结光伏电站。
• 技术突破：钜能电力HJT电池量产效率达25.31%，随着单GW投资成本下降和效率提升，HJT产业化未来两年将爆发。
• 国际动态：法国批准305亿欧元可再生能源激励计划，计划至2026年实现34GW可再生能源发电量。梅耶博格计划推出异质结太阳能屋顶产品，进军BIPV市场。

3. 半导体设备

• 行业数据：2021年6月，我国进口半导体制造设备8257台，金额33.3亿美元；1-6月进口数量与金额分别同比增长49.1%和49.0%。
• 技术进展：台积电开始在Fab18工厂安装3nm芯片制造设备，预计下半年试产。3nm工艺相比5nm工艺可降低功耗25-30%，或提升性能10-15%。
• 市场动态：Marvell以11亿美元收购Innovium，扩大云服务器网络芯片市场份额。青岛芯恩8寸厂投片成功，良率超90%。

4. 工业机器人

• 产量数据：6月工业机器人产量达36383套，同比增长61%，创历史新高。自2019年10月以来，工业机器人产量连续20个月正增长。

5. 油服设备

• 产量数据：2021年6月，我国天然原油产量同比增长2.8%，天然气产量同比增长13.1%。三桶油持续推进“七年行动计划”，保障能源安全。

关键信息

• 工程机械板块：当前市盈率约12倍，估值处于历史低位，预计下半年专项债发行提速将带动行业估值修复。
• 光伏行业：HJT技术因高效率和低成本成为新玩家和老玩家的首选，预计未来两年迎来爆发。
• 半导体行业：全球硅晶圆出货面积创新高，台积电3nm工艺试产，行业景气度持续，设备订单旺盛。
• 风险提示：异质结产业化不及预期、下游固定资产投资放缓、专项债发行不及预期、行业竞争加剧、国产化进度不及预期等。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 风险提示：需关注宏观经济波动、疫情控制、固定资产投资及国产化进程等风险。

公司公告摘要

• 中联重科：子公司高机公司完成增资扩股，部分限售股份即将上市流通。
• 康斯特：回购股份3,950,071股并完成注销，总股本减少。
• 北方华创：控股股东计划减持不超过1%的股份。

总结

机械设备行业在2021年8月2日至8月8日期间表现良好，尤其是工程机械和光伏设备板块。工程机械虽面临国内需求疲软，但出口保持强劲增长，预计下半年市场将有所回暖。光伏设备板块因HJT技术的快速推进而表现突出，半导体设备行业则因高景气度和资本开支增长持续繁荣。行业整体估值处于低位，具备一定的估值修复空间。需关注行业内外的政策与市场变化，以及潜在的经营与技术风险。