20260313-海证期货-尿素周度行情分析_国际局势动荡不定_尿素盘面呈现较强抗跌性_13页_1mb

尿素周度行情分析总结

核心内容概述

2026年3月13日，海证期货研究所发布尿素周度行情分析报告，指出当前尿素市场受国际局势动荡及国内需求支撑影响，呈现较强抗跌性。尽管国内现货价格受指导价限制，盘面价格仍保持强势，但短期反弹空间或有限。

主要观点

• 价格走势：

  • 尿素05合约本周大幅拉涨，价格创阶段性高点，周四收盘价为1875元/吨。
  • 尿素09合约价格走势相对平稳，但受05合约带动，整体盘面呈现抗跌性。
  • 国际尿素价格持续攀升，国内现货市场则相对平稳，内外盘价差拉大。

• 市场情绪：

  • 国际地缘冲突持续，市场情绪不稳定，对尿素价格波动产生影响。
  • 国内复合肥开工负荷提升，下游需求增强，推动尿素价格坚挺。

• 库存与需求：

  • 尿素企业库存环比大幅下降，库存总量约95.76万吨，跌幅12.79%。
  • 港口库存减少，主要港口货源稳定，部分离港或到港。
  • 下游接货积极性提高，工厂出货顺畅，多数地区库存下降。

• 装置运行：

  • 尿素装置检修量环比减少，整体开工率维持高位，煤制产能利用率微降，气制产能利用率小幅提升。
  • 复合肥开工率大幅上涨，部分区域因环保等因素限产，但整体仍呈上升趋势。

• 利润情况：

  • 尿素各工艺利润持续改善，尤其是固定床工艺利润修复明显。
  • 复合肥利润窄幅调整，但整体仍保持正值。

关键信息

价格走势

• UR2605合约：周四收盘价1875元/吨，创阶段性高点。
• UR05&09价差：截至周四，价差约-15元/吨，有所收窄。
• 现货价格：山东小颗粒主流出厂成交约1840元/吨，贸易商出货参考价1900元/吨附近。

基差情况

• 山东05合约基差：约15元/吨。
• 河南05合约基差：约-15元/吨。
• 基差震荡回落，受盘面坚挺与现货受控影响。

仓单情况

• 尿素仓单量：截至周四，约6380张，主要集中在云图控股。
• 仓单量随着盘面价格拉涨继续攀升。

装置运行

• 尿素开工率：截至3月12日，约93.29%，环比微降。
• 尿素产量：约153.76万吨，环比减少0.03万吨。
• 复合肥开工负荷：约45.56%，环比上涨8.54%。
• 复合肥库存：约74.89万吨，环比下降1.75万吨，降幅2.28%。

三聚氰胺情况

• 开工率：约53.35%，环比上涨3.9%。
• 产量：约2.82万吨。
• 新增产能释放及装置复产预期推动开工率回升。

未来展望

• 短期需求：农需旺季叠加工业需求恢复，尿素需求增量明显，库存有望继续消化。
• 国际局势：地缘冲突尚未结束，国际尿素价格坚挺，对国内市场情绪支撑仍存。
• 价格波动：短期价格波动弹性较大，建议谨慎参与。
• 套利策略：外围情绪加剧市场波动，UR05&09价差窄幅调整为主。

结论

当前尿素市场受国际局势和国内需求双重支撑，呈现较强抗跌性。国内现货价格受指导价限制，盘面反弹空间有限。未来需关注国际局势变化及国内需求季节性波动，建议投资者谨慎参与，关注套利机会。