20240524-海证期货-纯碱周度行情分析_供给端缩量支撑_纯碱价格呈现较强抗跌性_10页_1mb

纯碱周度行情分析

一、行情概述

纯碱市场近期展现出较强的抗跌性。主力09合约保持高位震荡，期货价格波动区间平稳；现货报价小幅上行，市场重心有所抬升。09&01价差进入反套区间，但价格支撑较强，期货价格呈现一定抗跌性，短期有望延续高位震荡行情。

二、供给端

纯碱产能利用率继续下降，开工率环比减少1.77%。轻质碱与重质碱的产量同步下滑，整体产量环比降幅明显。公司出货率环比小幅提升，但产量高位收缩，对当前市场的支撑有所增强。装置检修逐渐增多，供给端压力有望进一步缓解。

三、需求端

浮法玻璃企业平均开工率为84.77%，周度出货不温不火，行业开工维持弱稳为主。样本企业总库存小幅增长0.23%，仍处去库通道，长期来看市场有望逐步改善。地产政策回暖对玻璃的需求或将形成利好预期，短期支撑纯碱价格。

四、库存端

纯碱厂家库存延续下降趋势，重碱累库压力有所消化。总体库存环比降幅超过15%，支持当前价格的震荡偏强趋势，市场整体去库速度较快。供给环比小幅减少，保障价格空间相对充分。

五、利润端

国内各生产工艺利润总体尚可。联碱法利润环比小幅增加，氨碱法基本持平。“煤—电—碱”成本居中，整体利润结构在中期支撑原料价格。

六、总结

供给收缩且检修预期延长，配合下游玻璃尚可运行、政策回暖支持宏观预期，短期纯碱市价表现稳健，技术面仍倾向高位震荡。需密切关注地产政策变化对玻璃领域的传导，从而推测碱价走向。

答复：本报告源于海证期货研究所纯碱分析内容，提供的为总结性信息，不构成任何投资建议。