20190818-华创证券-海外科技教育行业周报：广东省教育厅发布通知规范外籍教师管理工作，新东方在线发布2019财年年度业绩_12页_1mb

报告摘要

海外科技教育行业周报（20190812-20190816）总结

核心内容概述

本周的海外科技教育行业周报涵盖了政策动态、市场表现、公司公告及投资建议等内容。广东省教育厅发布通知加强外籍教师管理，提升了行业规范性。同时，A股、港股和美股教育行业整体表现分化，部分公司业绩增长显著，也有公司出现较大跌幅。此外，多家公司发布财务报告，新东方在线发布年度业绩，正保远程发布第三财季报告，鸿合科技发布半年度报告，民生教育发布中期业绩公告。

主要观点与关键信息

1. 政策动态：广东省加强外籍教师管理

政策内容：广东省教育厅发布《关于进一步加强外籍教师管理工作的通知》，规范外籍教师的聘用和管理工作。
主要措施：
- 严格遵守外国人来华工作法律法规，确保外籍教师持证上岗。
- 加强外籍教师培训和考核，明确其工作范围。
- 开展专项检查，以提升外教聘用质量，打击“低价聘请、高价收费”等乱象。
影响：该政策为广东省内教育机构提供政策引导，有助于规范行业，并对其他省市具有示范作用。

2. 市场表现

A股教育行业

整体表现：本周A股教育行业平均涨幅为 $+2.79%$，跑赢沪深300指数（$+2.12%$）。
涨跌幅情况：
- 涨幅前五：科大讯飞（$+8.44%$）、百洋股份（$+8.42%$）、中公教育（$+8.24%$）、立思辰（$+7.91%$）、和晶科技（$+5.58%$）。
- 跌幅前五：美吉姆（$-3.93%$）、视源股份（$-2.92%$）、三盛教育（$-0.70%$）、文化长城（$-0.59%$）、威创股份（$-0.00%$）。

港股教育行业

整体表现：港股教育行业平均涨幅为 $-0.96%$，跑赢恒生指数（$-0.79%$）和恒生港股通指数（$-1.01%$）。
涨跌幅情况：
- 涨幅前五：网龙（$+8.69%$）、天立教育（$+4.93%$）、睿见教育（$+3.38%$）、民生教育（$+1.43%$）、宇华教育（$+1.06%$）。
- 跌幅前五：中国新华教育（$-8.71%$）、希望教育（$-4.13%$）、中教控股（$-4.10%$）、新东方在线（$-6.73%$）、卓越教育（$-2.79%$）。
港股通持仓：8只教育港股通标的平均涨跌幅为 $+0.35%$，其中宇华教育港股通持仓增加 $+0.08%$，枫叶教育减少 $-1.05%$。

美股教育行业

整体表现：S&P500指数本周跌 $-1.03%$，美股教育行业平均跌 $-0.66%$，跑赢S&P500。
涨跌幅情况：
- 涨幅前五：四季教育（$+5.50%$）、博实乐（$+4.11%$）、瑞思学科英语（$+3.41%$）、尚德机构（$+3.10%$）、海亮教育（$+2.72%$）。
- 跌幅前五：正保远程教育（$-13.54%$）、精锐教育（$-11.17%$）、达内科技（$-3.39%$）、流利说（$-2.17%$）、无忧英语（$-1.25%$）。

投资建议

新东方在线（1797.HK）：预计FY20收入为14.4亿人民币，按PS 8x计算，对应港币市值114亿，维持“推荐”评级，目标价12.52港元/股。

行业数据概览

市场	股票家数（只）	总市值	流通市值	流通市值占比
A股	25	2,995亿RMB	1,526亿RMB	51%
港股	15	1,384亿HKD	1,384亿HKD	100%
美股	14	451亿USD	343亿USD	76%

本周重要事件预告

多家A股、港股、美股公司将于近期发布中报，包括中公教育、天喻信息、新东方在线等。
本周港股通持仓变化较小，部分标的如宇华教育、枫叶教育等出现小幅波动。

总结

本周教育行业在政策、市场和公司动态方面均有显著变化。广东省教育厅的政策通知提升了外籍教师管理的规范性，对行业长期发展具有积极影响。A股和港股教育行业整体表现优于大盘，但个股差异较大，部分公司表现亮眼，也有部分公司出现较大跌幅。美股教育行业整体表现相对稳定，但部分公司如正保远程教育跌幅明显。投资建议方面，新东方在线被维持“推荐”评级，市场对其未来表现持乐观态度。

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