20231016-南华期货-油料（豆粕_菜粕）日报_区间震荡_2页

市场回顾

盘面回顾： USDA报告利多因素逐步被消化，市场回归基本面交易。美豆已走出阶段性底部，成本支撑下，连粕价格向下空间有限。

供需分析

供需关键点： 市场焦点转移至美豆出口节奏与巴西种植进度。贸易问题如美湾CNF高企和巴拿马运河延误，影响出口，导致10月到港偏低。巴西新作中西部种植进度偏慢，天气干旱，上市时间延期可能延长美豆出口窗口。国内豆粕库存偏高，下游采购按需执行，提货一般，库存去化表现一般。养殖户亏损背景下，需注意杂粕替代风险。

后市展望

未来预期： 巴西新作种植进度较慢可能为美豆提供支撑，特别是12月和1月的消费需求。需观察美豆价格止跌信号及巴西中西部降雨情况，若得到改善，可能强化市场乐观情绪。

策略观点

交易建议： 建议择机逐步建仓远月多头头寸，以抓住潜在反弹机会。决策依据包括成本支撑和需求支撑。