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周报总结（4月第2周）——中伟股份投建高冰镍彰显三元材料一体化布局优势

核心内容

本周新能源汽车产业链迎来多重要消息，涉及新能源汽车销量、换电模式推广、动力电池技术突破及原材料价格波动等多个方面。中伟股份的高冰镍项目投资成为本周重点，显示出企业对上游原材料布局的重视。

主要观点

• 特斯拉Q1交付量创新高：特斯拉Q1全球交付18.5万辆电动车，同比增长109%，Model 3和Model Y为主要交付车型，占总交付量的99%。
• 换电模式推进：奥动新能源与东风汽车达成合作，计划于2021年6月量产换电车型东风风神E70，同时布局城市换电服务网络。
• 比亚迪刀片电池技术突破：比亚迪宣布纯电全系搭载刀片电池，新车售价明显下降，刀片电池在安全性和成本方面具有显著优势。
• 蜂巢能源无钴正极材料量产：蜂巢能源在常州启动无钴正极材料量产，预计2025年实现200GWh产能，推动无钴电池发展。
• 上汽大众受芯片短缺影响：芯片短缺导致多款车型停产，预计未来将优化排产计划，优先保障高需求车型产能。
• 国轩高科获大众87亿投资批准：国轩高科与大众合作获证监会批准，预计2021年全球电动车销量目标为100万辆，国轩产能有望满足其需求。
• 欣旺达获广汽和吉利动力电池定点：欣旺达获两家车企动力电池订单，显示其在动力电池领域的竞争力。
• 赣锋锂业加码金属锂项目：赣锋锂业在宜春投资7000吨金属锂项目，进一步巩固其锂产业链地位。
• 中伟股份投建高冰镍项目：中伟股份计划16亿元投建3万吨高冰镍项目，表明其对上游原材料的重视，虽不足以实现全部自供，但具有象征意义。

关键信息

产业链动态

• 特斯拉：Q1交付18.5万辆电动车，同比增长109%，Model 3和Model Y为主要交付车型。
• 奥动新能源：与东风汽车合作，计划6月量产换电车型，布局城市换电服务网络。
• 比亚迪：发布全新纯电车型，搭载刀片电池，售价明显下降，推动新能源车市场普及。
• 蜂巢能源：无钴正极材料正式量产，计划2025年实现200GWh产能，成为无钴电池领域的重要参与者。
• 上汽大众：因芯片短缺导致部分车型停产，未来将优化排产，优先保障高需求车型。

原材料价格

• 锂产品：金属锂价格稳定，碳酸锂上涨1.12%，氢氧化锂上涨1.96%。
• 钴产品：钴金属上涨0.56%，硫酸钴下降1.28%，四氧化三钴价格持平。
• 镍产品：镍金属上涨2.66%，硫酸镍价格稳定。
• 中游电池材料：三元正极材料和磷酸铁锂价格均与上周持平，负极材料、隔膜和电解液价格平稳。

投资建议

• 中伟股份：16亿元投建3万吨高冰镍项目，显示其对上游原材料布局的重视，虽然规模较小，但具有象征意义。
• 华友钴业与格林美：因其在印尼布局大规模镍冶炼产能，具备先发优势，被推荐为买入标的。

风险提示

• 新能源汽车补贴退坡：可能导致销量不及预期，影响产业链发展。
• 原材料价格波动：钴等金属原材料供应端存在不确定性，可能引发价格波动风险。

行业投资评级

• 看好：相对市场基准指数收益率5%以上。
• 中性：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动。
• 看淡：相对市场基准指数收益率在-5%以下。

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