20220426-东吴证券-东方通-300379.SZ-2022年一季报点评_季节波动影响收入确认_高管增持坚定市场信心_3页_433kb

东方通（300379）2022年一季报点评总结

核心内容

东方通发布2022年第一季度财报，数据显示公司当季营业收入为0.79亿元，同比减少47.30%；归母净利润为-0.47亿元，同比减少289.49%；扣非归母净利润为-0.50亿元，同比减少679.14%。业绩表现低于市场预期，但公司管理层通过增持股份彰显对未来发展信心，长期成长价值仍被看好。

主要观点

• 季节波动与高基数影响
  受疫情因素及2021年一季度高基数影响，2022年一季度收入增速放缓。2021年Q1收入因2020年Q4党政信创招标高峰而被提前确认，导致同比下滑。但2020年Q1至2022年Q1期间，公司营收年复合增速达78%，体现了长期增长潜力。

• 高管增持提振信心
  实际控制人、董事长黄永军及董事、副总经理徐少璞计划在2022年5月至10月期间增持公司股份，合计不低于3,000万元，不超过5,000万元。此举体现了管理层对公司未来业绩和股票长期价值的信心，有助于稳定资本市场和投资者情绪。

• 信创市场机遇
  随着行业信创全面铺开，金融、电信行业信创节奏有望加快，尤其对信创服务器需求提升，带动中间件环节需求增长。东方通作为中间件信创市场龙头，将充分受益于这一趋势。

• 盈利预测与投资评级
  公司2022-2024年归母净利润预测分别为3.17亿元、4.05亿元、5.35亿元，我们维持“买入”评级，认为不应过分关注短期业绩波动，应关注其长期成长价值。

关键信息

财务预测

财务指标

股价与市值

风险提示

• 国产化政策推动不达预期；
• 行业竞争加剧可能导致产品价格下降。

总结

尽管2022年一季度业绩受季节性和高基数影响，但东方通作为国产中间件行业的龙头，其长期成长价值仍被看好。高管增持股份显示出对公司未来发展的信心，同时信创市场的全面铺开为公司带来新的增长机遇。我们维持“买入”评级，认为公司具备良好的盈利能力和行业地位，未来增长潜力较大。