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国联证券（601456.SH；01456.HK）2023年中期报告摘要

公司概况

国联证券股份有限公司是中国江苏省注册的证券公司，注册资本为150亿元人民币，主营业务包括证券经纪、投资银行、资产管理、信用交易等。公司战略布局以服务实体经济为核心，推动财富管理转型。

财务概述（截至2023年6月30日）

• 收入与利润：
  2023年上半年收入总额852.75亿元，同比增长38.71%；归母净利润54.45亿元，同比增长9.81%。
• 核心财务指标：
  总资产8616.1亿元，较上年末增长15.84%；中性负债率76.24%，净资本收益率（ROE）3.48%。

核心业务分析

1. 经纪及财富管理：
   支撑业务转型，基金销售规模达2818亿元，权益类产品交易日均额同比下降，但客户资产配置优化推动收入平稳。

2. 投资银行业务：
   注册制全面推行，华英证券完成IPO承销项目2单，主承销金额74.4亿元；债券承销及财务顾问业务规模显著增长。

3. 资产管理与私募投资：
   资管业务规模6537亿元，公募基金（国联基金）新品布局加速，量化策略收益稳定。

4. 信用交易：
   融券业务规模同比增长6.51%，融资融券总规模达人民币454亿元，风险管控有效改善。

5. 证券自营：
   权益类策略跑赢市场，固定收益业务规模稳健扩张，衍生产品（如股指期货）规模持续提升。

市场环境与未来展望

• 宏观经济：中国经济复苏承压，政策聚焦稳增长、促结构转型。
• 资本市场：注册制深化推行情分化，财富管理与科技创新驱动业务转型。
• 券商竞争格局：头部优势更明显，中小机构通过细分领域突破。
• 公司战略：聚焦财富管理主航道，全业务链条服务实体经济，计划登陆科创板块。

风险管理

公司建立全面风险管理架构，涵盖市场风险（含利率、权益、信用）、流动性风险、操作风险及合规风险。利用量化模型与敏感性分析控制敞口，确保公司稳健发展。

董事会决议

通过员工持股计划、公募基金设立、子公司收购等重大事项，推动业务协同发展。非公开发行股票已进入审核阶段，资本实力提升以支持战略落地。