20180914-长雄证券-山东黄金-01787.HK-山东黄金矿业股份有限公司_1页_406kb

报告摘要

华兴资本控股有限公司总结

核心内容

华兴资本控股有限公司（China Renaissance Holdings Limited）是一家专注于中国新经济业务的领先投资银行及投资管理公司，股份代号为1911。公司于2011年成立，其业务涵盖投资银行、投资管理及多牌照境内证券平台华菁证券。截至2018年3月31日，集团已为约700项交易（逾1,000亿美元）提供顾问服务，新经济投资方面的资产管理规模约为41亿美元。

主要观点

华兴资本凭借其在新经济领域的专业能力，构建了具有竞争力的平台，主要包括：

投资银行：为创业公司及优质业务提供全方位的资本运作和顾问服务。
投资管理：专注于新经济领域的投资，管理规模较大。
多牌照境内证券平台：华菁证券为集团提供境内证券服务，增强业务多样性。

公司具备以下核心优势：

无可匹敌的新经济平台、专长及品牌：在新经济领域拥有深厚的行业积累和品牌影响力。
发掘顶尖创业家的能力：能够持续发现并支持优秀创业者，推动其业务发展。
全生命周期服务：为客户提供从初创到成熟阶段的综合服务，实现多重变现机会。

关键信息

风险因素

华兴资本面临以下主要风险：

市场及经济状况影响：中国及集团经营所在司法权区的整体市场和经济环境可能对业务产生严重影响。
新经济行业风险：快速发展的新经济行业存在较高的不确定性。
行业竞争激烈：金融服务行业及其子行业竞争非常激烈，可能影响盈利能力。

所得款项用途

根据发行计划，所得款项将用于以下方面：

投资银行业务扩展：约40%
投资管理业务扩展：约20%
财富管理业务发展：约20%
科技发展投资：约10%
一般营运资金：约10%

认购资料

全球发售总股数：8,500.80万股
国际配售股数：7,650.72万股
香港公开发售股数：850.08万股
总股本：5.48亿股
价格范围：31.8～34.8港元
预计集资额：27.03～29.58亿港元
市值：174.4～190.86亿港元
每手买卖股数：100股
每手入场费：3,515.06港元
收款银行：中国工商银行、渣打银行
核数及申报会计师：德勤·关黄陈方会计师行
法律顾问：世达国际律师事务所
联席保荐人：高盛(亚洲)、工银国际融资
联席牵头经办人：华兴证券、高盛(亚洲)、工银国际、农银国际、建银国际、中信建设(国际)、海通国际、富途证券、寰盈国际
主要股东：
- 董事包凡及关连人士：53.18%
- Chengwei Evergreen Capital：8.41%
- Sequoia Capital China Growth Fund：6.3%

财务摘要

项目	截至12/31日止年度（千美元）	2015年	2016年	2017年
收入	120,171	133,363	139,414	38,833
经营利润/(亏损)	58,594	39,524	(6,158)	3,370
除税前利润/(亏损)	35,487	36,734	(15,918)	(65,768)
年/期内利润/(亏损)	29,591	28,559	(13,506)	(65,827)
市盈率(倍)	75 – 82.2	77.8 – 85.1	-	-