20250520-中原证券-农林牧渔行业月报_指数表现强势_宠物出口数据维持快速增长_16页_1mb

农林牧渔行业月报总结

行业表现
2025年4月，农林牧渔（中信）指数上涨604%，在中信一级30个行业中排名首位；同期沪深300指数下跌300%，农林牧渔跑赢对标指数904个百分点。子行业中，种业板块涨幅领先，水产加工板块跌幅居前。个股方面，万辰集团、一致魔芋、秋乐种业等涨幅靠前，海南橡胶、益生股份等跌幅靠后。

生猪养殖
4月全国外三元生猪交易均价1484元/公斤，环比微涨0.56%，同比下跌16.9%。由于生猪价格偏低及饲料成本低位，二次育肥补栏积极性提升，下游收购受阻形成“供小于求”假象，推动猪价反弹。1-4月生猪理论盈利均值达23587元/头，同比上涨25.6984%。预计5月需求端受五一、端午节提振，叠加成本压力缓解，行业或进入供需双增阶段。

白羽鸡市场
4月白羽肉鸡鸡苗均价289元/羽，环比持平，同比微跌0.02元/羽；肉鸡均价365元/斤，环比上涨0.13元/斤（涨幅3.69%），同比下滑0.18元/斤。毛鸡出栏紧张及成本压力释放推动养殖利润改善，但饲料价格上涨可能抑制5月盈利。预计5月肉鸡养殖成本小幅下滑，利润维持稳定。

宠物食品出口
2025年1-3月我国宠物食品出口量达824万吨（同比+19.68%），出口金额341亿美元（同比+10.81%）；3月出口量296万吨（同比+24.55%），金额127亿美元（同比+16.24%）。行业规模持续扩大，相关上市公司有望受益。

投资建议
当前农林牧渔行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，具备估值回归潜力，维持“强于大市”评级。重点推荐牧原股份（002714）、海大集团（002311）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。

行业动态

• 政策动态：
  《加快建设农业强国规划（2024-2035年）》提出2027年农业强国建设取得明显进展，2035年显著成效。
  农业农村部公示转基因玉米、大豆初审通过品种，规划明确生物育种产业化方向。
• 市场数据：
  4月全国玉米、小麦价格偏强震荡，豆粕价格止跌反弹，菜粕偏弱。
  进口方面，2025年1-3月粮食进口量22702万吨（同比-40.8%），大豆进口17109万吨（同比-79%）。

上市公司动态
4月重点公告包括股权激励调整（如牧原股份、海大集团）、资产重组进展（如温氏股份收购福建哈客生态农业）、股份质押与解押（如*ST交投、邦基科技）及业绩承诺跟踪（如神农集团、秋乐种业）。河南省农林牧渔企业如牧原股份、双汇发展等数据显示，4月部分企业市值增幅显著，但行业整体面临抗旱、成本上升等挑战。

风险提示
行业风险包括：玉米、豆粕价格波动影响成本控制；畜禽价格大幅波动冲击盈利能力；动物疫病（如非瘟、禽流感）导致消费下降；食品安全事件损害企业形象；自然灾害影响生产稳定性。