20220612-广州期货-一周集萃_生猪_需求正值淡季_期现货价格窄幅波动_9页_1mb

生猪研究报告总结

核心内容

本报告分析了当前生猪市场的行情回顾、逻辑观点、行情展望及操作建议，重点围绕供需关系、成本利润及价格走势等方面展开，旨在为投资者提供市场洞察和操作策略。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 截至6月10日收盘，LH2209合约收盘价为18700元/吨，本周整体表现弱于节前。
• 本周生猪期货市场整体窄幅波动，主力合约均出现小幅下跌。
• 期货价格与现货价格保持同步，基差有所走强。

2. 供应端分析

• 养殖端挺价意愿仍存，散户压栏情绪明显。
• 生猪出栏均重持续增加，本周样本出栏均重达123.22公斤/头，环比上升0.85%。
• 仔猪价格涨幅放缓，反映市场对后续供应的担忧有所缓解。
• 能繁母猪存栏降速放缓，表明供应端调整趋于平稳。

3. 需求端分析

• 端午节后，猪肉消费进入淡季，需求回落明显。
• 本周屠企日屠宰量小幅下滑，样本统计周屠宰量约89.61万头，环比下降1.17%。
• 销区猪价微涨，但整体消费疲软，对价格支撑有限。

4. 成本及利润分析

• 饲料价格窄幅震荡，玉米价格延续上行趋势，豆粕价格略有反弹。
• 自繁自养利润有所上行，但增幅放缓，表明养殖利润增长空间有限。
• 基差走强，近远价差扩大，显示市场对远期价格的预期偏强。

关键信息

价格走势

• LH2209合约本周收盘价为18700元/吨，较上周下跌1.03%。
• LH2207、LH2211、LH2301、LH2303、LH2305等合约均出现小幅下跌，跌幅在0.52%至1.42%之间。

行情展望

• 短期来看，市场仍处于供需博弈状态，期现货价格预计继续震荡整理。
• 中长期仍维持“空近多远”的逻辑，远期合约可能更具上涨潜力。

操作建议

• 建议投资者关注供需变化，短期以震荡整理为主，中长期可考虑布局远期合约。

风险因素

• 非洲猪瘟疫情复发可能导致供应大幅减少，对市场造成冲击。

行业动态

• 2022年4月我国进口猪肉14万吨，同比大幅下降67.6%，1-4月累计进口56万吨，同比下降65.1%。
• 新希望5月销售生猪104.56万头，环比下降7.19%，同比增长50.81%。
• 中粮家佳康5月出栏生猪43.6万头，环比增加18.48%，商品猪销售均价14.95元/公斤。
• 6月10日完成第十一批中央冻猪肉收储，实际成交0.15万吨，成交率3.75%，显示收储对市场提振有限。

附注信息

• 报告由广州期货研究中心发布，联系电话为020-22836105。
• 分析师为谢紫琪，拥有期货从业资格F3032560及投资咨询资格Z0014338。
• 联系人赖婕，拥有期货从业资格F03087390，邮箱为lai.jie@gzf2010.com.cn。

图表目录

• 图表1：生猪期货市场交易表现 (06.06-06.10)
• 图表2：09合约小幅下滑，持仓量降低
• 图表3：远月01合约窄幅波动，持仓量小幅增长
• 图表4：全国现货均价企稳（元/公斤）
• 图表5：主产区猪价窄幅震荡（元/公斤）
• 图表6：出栏均重继续上升，涨势微降（公斤/头）
• 图表7：15kg仔猪均价涨势放缓（元/公斤）
• 图表8：4月份能繁母猪存栏降速放缓(万头)
• 图表9：主产区毛白价差收窄（元/公斤）
• 图表10：4月份定点屠宰量增加 (万头)
• 图表11：本周样本全国屠宰量下滑 (万头)
• 图表12：5月份屠企开工率增加 (%)
• 图表13：销区猪价微涨（元/500克）
• 图表14：自繁自养利润上行(元/头)
• 图表15：育肥饲料价格企稳（元/公斤）
• 图表16：近期玉米港口库存略增加 (万吨)
• 图表17：全国豆粕库存明显增加 (万吨)
• 图表18：玉米价格延续上行（元/吨）
• 图表19：豆粕价格稍有反弹 (元/吨)
• 图表20：期货下滑，基差小幅走强（元/吨）
• 图表21：近远价差扩大（元/吨）
• 图表22：09合约偏弱运行，基差走强（元/吨）
• 图表23：01基差较上周小幅走强（元/吨）
• 图表24：09-01价差扩大（元/吨）
• 图表25：09-11价差小幅扩大（元/吨）

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