锂电材料行业跟踪（九）：新能车销量大增，锂钴价格望持稳上行-20171116-广发证券-10页-1mb

锂电材料行业跟踪（九）总结

核心内容

新能源汽车销量持续增长，推动锂钴等电池材料价格上行。短期内，锂供应偏紧，价格有望持稳上行；钴价小幅上涨，但受需求淡季影响，上行空间受限；镍价维持稳定，但下游需求增加，价格仍有上涨潜力。

主要观点

• 新能车销量大增：17年10月新能源汽车产销量分别达到9.2万和9.1万辆，同比增长88%和107%；1-10月累计产销量分别为51.7万和49万，同比增长46%和45%。
• 锂价持稳，氢氧化锂下跌：电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格分别为17.6万元/吨和15.6万元/吨，保持稳定；氢氧化锂价格下跌2.60%至15万元/吨。
• 钴价上涨，库存消耗期：长江钴价格上涨1.52%至46.70万元/吨；MB钴价均上涨，高级和低级分别上涨0.91%和1.08%。钴处于需求淡季，部分厂商原料已锁定，短期内价格或持稳。
• 镍价稳定，需求增长：硫酸镍价格维持在2.70万元/吨，但因高镍化三元电池趋势，下游采购意愿增强，供需偏紧，价格仍有上行空间。

关键信息

锂行业动态

• 碳酸锂价格稳定：电池级和工业级碳酸锂价格分别为17.6万元/吨和15.6万元/吨，周涨跌为0。
• 氢氧化锂价格下跌：价格下跌2.60%，为15万元/吨。
• 提锂项目进展：盐湖提锂受季节影响减产，云母提锂项目稳步推进，关注标的包括西藏矿业、西藏城投、藏格控股、江特电机等。
• 行业新闻：
  • 深圳市瑞德丰公司投资15亿元建设锂电池结构件项目。
  • 澳大利亚Pilbara Minerals与韩国合作建设锂加工厂。
  • Altura矿业公司批准扩建项目，氧化锂年产量将翻倍。
  • FMC公司计划投资2.5~3亿美元扩产锂矿。

钴行业动态

• 钴价上涨：长江钴上涨1.52%，MB钴高级和低级分别上涨0.91%和1.08%。
• 行业新闻：
  • Victory Mines Limited收购Cobalt Prospecting Pty Ltd，推进钴项目开发。

镍行业动态

• 硫酸镍价格稳定：价格维持在2.70万元/吨。
• 行业新闻：
  • 托克计划投资1.75亿美元支持芬兰Terrafame新建镍钴化工厂。
  • 印尼镍矿出口量预计大幅增加，2018年出口量或为今年的3倍。

关注标的

• 锂：天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、威华股份、雅化集团
• 钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业
• 镍：格林美
• 提锂项目：西藏矿业、西藏城投、藏格控股、江特电机

风险提示

• 新能源汽车产业政策实施力度不及预期
• 新能源汽车产销量不及预期

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

报告日期

• 2017-11-16

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，多年有色金属研究与投资经验
• 赵鑫：资深分析师，CFA，材料学硕士，证券从业经历丰富

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