20241110-国联证券-电子11月周报_北美云厂商24Q3资本开支高增长_AI持续高景气度_11页_1mb

报告总结

北美云厂商在2024年第三季度继续加大资本开支，AI持续推动云服务增长。亚马逊、谷歌、微软和Meta的资本开支同比分别增长88%、62%、51%和36%，其中亚马逊增速最为显著。四家公司中，亚马逊、谷歌和微软第三季财报显示营收和利润均实现大幅增长，核心驱动力来自AI技术的应用以及云服务需求的持续上升。AWS、Azure、谷歌云和Meta云业务均受益于AI基础设施和平台服务需求的增长。

AMD在2024年第三季度实现营收68亿美元，同比增长18%，净利润大幅提升，主要得益于数据中心和客户端处理器业务的强劲增长。数据中心业务收入同比增长122%，创单季度历史新高。AMD上调了全年的数据中心GPU收入指引，显示出市场对AI算力需求的持续乐观。

投资建议聚焦于AI算力产业链，特别是GPU芯片及其封装技术、HBM内存技术、AI终端设备等。分析师建议关注相关标的，包括雅克科技、通富微电、中芯国际、长电科技、芯源微以及维信诺等。此外，随着消费电子市场复苏和AI硬件产品的广泛落地，终端销量有望回升。

报告提示的风险包括AI应用落地可能不及预期、大模型迭代方向的不确定性，以及半导体行业的周期性波动等。

综上，北美云厂商和AI产业链显示出强劲的增长势头，但需警惕行业和市场环境的变化。