20250830-五矿期货-尿素周报_供应回落_压力有所缓解_40页_4mb

尿素市场分析周报总结

• 供应端：国内企业开工率环比下降1.60%，日产回落至18.5万吨，供应压力有所缓解，但港口库存持续回升，集港加快。

• 需求端：复合肥开工率环比下降1.62%，农业需求进入淡季，整体疲软，主要依赖出口需求。

• 基本面：各工艺利润处于低位，成本支撑逐步增强；基差弱势，月间价差低位企稳；国内估值相对较低，出口利润较高。

• 库存情况：企业库存108.58万吨，同比增长高位，港口库存60万吨，环比上升，供需压力依然存在。

• 市场逻辑：国内需求淡季，焦点转向出口；供应回落缓解短期压力，但需求弱，库存高，总体呈现低估值与弱驱动格局。

• 策略建议：建议逢低关注多单机会，采购性价比更高。

• 关键数据：价格、开工率和利润均显示供应端改善，需求端承压，需监控出口动态和库存变化。