> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年8月14日发布的尿素市场早报，内容涵盖了尿素期货与现货市场的分析，以及市场供需情况。 --- ## 市场基本面分析 ### 供应端 - **行业产量高**：尿素行业整体日产量维持历史高位。 - **新增产能**：7月新增产能计划投产，检修装置少于复产装置，日产仍有进一步提升空间。 - **库存压力**：企业库存环比增加，库存压力成为当前市场最大矛盾，整体供应压力较前期进一步增大。 ### 需求端 - **工业需求**：复合肥行业开工率处于年内低位，成品库存去化缓慢，采购以刚需即用即采为主。 - **三聚氰胺需求**：行业开工负荷率环比下降，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行，以刚需补库为主。 - **农业需求**：7月夏季肥用肥需求尚在但释放分散，且前期情绪提振后需求量或已部分透支，8月之后农业需求将开始转弱。 ### 出口端 - **出口政策**：配额虽已落地，但受国际价格下滑及指导价限制，出口装船缓慢。 - **港口情况**：港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，未能有效缓解国内库存压力。 - **政策博弈**：出口政策博弈仍是行情核心焦点，市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。 --- ## 期货与现货市场分析 ### 期货盘面 - **UR09合约**：收盘价1678元/吨，较前一日下跌5元，位于20日均线之下，走势偏弱。 - **基差**：UR09合约基差为12元，升贴水比例+0.7%，偏多。 - **主力持仓**：UR主力合约净空，偏空。 ### 现货市场 - **UR01合约**：现货价1729元/吨，较前一日下跌8元。 - **UR05合约**：现货价1690元/吨，较前一日下跌20元。 - **UR09合约**：现货价1690元/吨，较前一日下跌20元。 --- ## 库存情况 - **厂内库存**：UR厂内库存为168.9万吨，环比增加2.2万吨。 - **港口库存**：UR港口库存为71万吨，环比增加41万吨。 - **库存趋势**：厂内库存和港口库存均呈现季节性上升趋势，显示市场整体库存压力较大。 --- ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|---------------|-----------|---------------|----------------|------------------|------------------|------------------|-----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | - **产能趋势**：2018年至2025年，尿素产能呈现波动，2025年产能增速达到5.8%。 - **产量增长**：产量逐年上升，尤其在2024年和2025年增速显著。 - **出口波动**：出口量在2024年大幅下降，2025年有所回升。 - **消费增速**：实际消费量在2022年和2024年增速较高，2025年出现小幅下降。 --- ## 关键信息 - **市场情绪**：整体市场情绪偏弱，受供应压力和需求疲软影响。 - **价格走势**：UR09合约价格持续走低，现货价格亦呈现下跌趋势。 - **库存压力**：厂内和港口库存均呈上升趋势，显示市场面临较大库存压力。 - **出口政策**：出口政策的不确定性是当前市场的主要关注点。 - **供需失衡**：供需失衡导致市场走势偏空，投资者需警惕库存压力对价格的影响。 --- ## 预期 - **UR09合约走势**：预计今日走势偏弱，需关注出口政策及库存变化对市场的进一步影响。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议，仅供参考。 - 报告观点不代表公司立场，投资者应独立判断。