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尿素早报总结

核心内容概述

2026年7月27日尿素早报指出，尿素市场整体处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中。当前市场面临多重压力，包括供应增加、需求疲软、出口政策不确定性等，导致市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。从期货盘面和现货市场来看，尿素价格维持低位震荡，库存压力成为市场主要矛盾。

主要观点分析

1. 市场基本面

• 供应端：行业日产量维持在21万吨以上的历史高位，7月新增产能计划投产，检修装置少于复产装置，日产仍有进一步提升空间。
• 库存压力：厂内库存环比大增，达到153.2万吨，库存压力显著，成为当前市场最大矛盾。
• 需求端：工业需求（如复合肥、三聚氰胺）同步转弱，开工率处于年内低位，成品库存去化缓慢，企业采购以刚需即用即采为主。农业需求在7月仍有一定释放，但释放分散，且前期情绪提振后需求量或已部分透支，8月之后农业需求将开始转弱。
• 出口情况：虽然出口配额已落地，但国际价格下滑及指导价限制导致出口装船缓慢，港口未出现集中集港，实际出口增量不及预期，未能有效缓解国内库存压力。出口政策博弈仍是行情的核心焦点。

2. 期货盘面表现

• UR09合约：收盘价位于20日均线之上，但20日均线呈向下趋势，整体走势中性偏空。
• 基差情况：UR09合约基差为2，升贴水比例为**+0.1%，基差处于中性**水平。
• 主力持仓：UR主力合约净空持仓，显示市场空头力量较强，整体偏空。

3. 现货市场

• UR01合约：现货价为1760元/吨，价格**+1元**。
• UR05合约：现货价为1760元/吨，价格**+10元**。
• UR09合约（主力）：现货价为1760元/吨，价格**-1元**。
• 山东：作为最低交割品，现货价为1760元/吨，价格0元变化。
• 河南：现货价为1760元/吨，价格**+10元**。
• 港口库存：整体呈季节性波动，当前港口库存为16万吨，环比**-6万吨**。

关键信息汇总

1. 市场现状

• 供应端：高产量、新增产能、库存压力大。
• 需求端：工业与农业需求同步疲软，出口未达预期。
• 价格走势：期货价格低位震荡，现货价格维持稳定，但整体缺乏支撑。

2. 期货数据

• UR09合约：价格1758元/吨，-1元。
• 基差：2元/吨，升贴水比例**+0.1%**，中性。
• 主力持仓：净空，偏空。
• 20日均线：向下，收盘价位于其上，走势中性。

3. 库存数据

• 厂内库存：153.2万吨，环比**+12.3万吨**，偏空。
• 港口库存：16万吨，环比**-6万吨**，呈现季节性波动。

未来预期

根据当前市场情况，UR09主力合约预计今日走势震荡，市场情绪不稳定，价格难以形成持续性支撑。基差中性，库存偏空，整体市场仍处于偏空格局中，需关注出口政策的进一步变化及需求恢复情况。

图表说明

• 尿素仓单：显示当前仓单情况，为市场提供参考。
• UR厂内库存季节性：反映厂内库存的季节性变化趋势。
• UR港口库存季节性：展示港口库存的季节性波动规律。

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