> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容概述 2026年7月27日尿素早报指出，尿素市场整体处于**高供应、弱需求、低情绪**的压制格局中。当前市场面临多重压力，包括**供应增加、需求疲软、出口政策不确定性**等，导致市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。从期货盘面和现货市场来看，尿素价格维持低位震荡，库存压力成为市场主要矛盾。 --- ## 主要观点分析 ### 1. 市场基本面 - **供应端**：行业日产量维持在21万吨以上的历史高位，7月新增产能计划投产，检修装置少于复产装置，**日产仍有进一步提升空间**。 - **库存压力**：厂内库存环比大增，达到**153.2万吨**，库存压力显著，成为当前市场最大矛盾。 - **需求端**：工业需求（如复合肥、三聚氰胺）同步转弱，**开工率处于年内低位**，**成品库存去化缓慢**，企业采购以**刚需即用即采**为主。农业需求在7月仍有一定释放，但**释放分散**，且**前期情绪提振后需求量或已部分透支**，8月之后农业需求将开始转弱。 - **出口情况**：虽然出口配额已落地，但**国际价格下滑**及**指导价限制**导致出口装船缓慢，港口未出现集中集港，**实际出口增量不及预期**，未能有效缓解国内库存压力。**出口政策博弈**仍是行情的核心焦点。 ### 2. 期货盘面表现 - **UR09合约**：收盘价位于20日均线之上，但20日均线呈**向下趋势**，整体走势**中性偏空**。 - **基差情况**：UR09合约基差为**2**，升贴水比例为**+0.1%**，基差处于**中性**水平。 - **主力持仓**：UR主力合约**净空持仓**，显示市场空头力量较强，整体偏空。 ### 3. 现货市场 - **UR01合约**：现货价为**1760元/吨**，价格**+1元**。 - **UR05合约**：现货价为**1760元/吨**，价格**+10元**。 - **UR09合约**（主力）：现货价为**1760元/吨**，价格**-1元**。 - **山东**：作为最低交割品，现货价为**1760元/吨**，价格**0元**变化。 - **河南**：现货价为**1760元/吨**，价格**+10元**。 - **港口库存**：整体呈季节性波动，当前港口库存为**16万吨**，环比**-6万吨**。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 市场现状 - **供应端**：高产量、新增产能、库存压力大。 - **需求端**：工业与农业需求同步疲软，出口未达预期。 - **价格走势**：期货价格低位震荡，现货价格维持稳定，但整体缺乏支撑。 ### 2. 期货数据 - **UR09合约**：价格**1758元/吨**，**-1元**。 - **基差**：**2元/吨**，升贴水比例**+0.1%**，中性。 - **主力持仓**：净空，偏空。 - **20日均线**：向下，收盘价位于其上，走势中性。 ### 3. 库存数据 - **厂内库存**：**153.2万吨**，环比**+12.3万吨**，偏空。 - **港口库存**：**16万吨**，环比**-6万吨**，呈现季节性波动。 --- ## 未来预期 根据当前市场情况，**UR09主力合约**预计**今日走势震荡**，市场情绪不稳定，价格难以形成持续性支撑。**基差中性**，**库存偏空**，整体市场仍处于**偏空格局**中，需关注**出口政策**的进一步变化及**需求恢复情况**。 --- ## 图表说明 - **尿素仓单**：显示当前仓单情况，为市场提供参考。 - **UR厂内库存季节性**：反映厂内库存的季节性变化趋势。 - **UR港口库存季节性**：展示港口库存的季节性波动规律。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，**著作权归大越期货所有**，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告的全部或部分内容。本报告基于公开资料和实地调研，**不保证准确性、可靠性、时效性及完整性**，仅供投资者参考，**不构成投资建议**。