20180702-华融证券-有色行业周报_钴锂下游需求回暖_关注三季度行情_23页_1mb

有色行业周报（2018.06.25~2018.07.01）总结

核心内容

本周有色行业整体表现优于市场，中信有色指数上涨1.04%，跑赢沪深300指数3.75个百分点。行业细分中，贵金属板块下跌，工业金属和稀有金属板块上涨，显示出市场对新能源及消费电子需求的乐观预期。主要受益个股包括中矿资源、山东金泰、寒锐钴业、宜安科技、深圳新星，而罗平锌电、合金投资、西部黄金、中金黄金、亚太科技则表现较差。

主要观点

• 市场表现：有色板块整体上涨，尤其在工业金属和稀有金属方面表现突出，显示出市场对下游需求回暖的预期。
• 新能源带动需求：新能源补贴政策推动高续航发展，传统车型电量提升显著，同时比亚迪等动力电池厂商逐步采用三元材料，带动钴用量提升。
• 消费电子回暖预期：三季度消费电子行业有望回暖，预计钴、锂需求量将上升，进一步改善供需关系，支撑相关产品价格。
• 投资建议：建议关注受益于新能源和消费电子需求增长的钴、锂相关标的。

关键信息

一、本周市场回顾

• 中信有色指数上涨1.04%，跑赢沪深300指数3.75个百分点。
• 贵金属板块下跌2.30%，工业金属上涨1.08%，稀有金属上涨2.33%。
• 涨幅前五股票：中矿资源（+21.06%）、山东金泰（+17.44%）、寒锐钴业（+13.16%）、宜安科技（+9.84%）、深圳新星（+8.89%）。
• 跌幅前五股票：罗平锌电（-30.11%）、合金投资（-27.76%）、西部黄金（-7.70%）、中金黄金（-3.26%）、亚太科技（-3.17%）。

二、行业动态及公司跟踪

行业动态

1. Codelco铜矿工人罢工风险：Salvador铜矿工人拒绝早期劳资协议，可能导致谈判延迟，影响生产。
2. 印尼Inalum收购Grasberg铜矿：已与自由港、力拓达成协议，增加持股，有助于稳定财政和运营。
3. 废旧铅蓄电池收集许可证发放：生态环境部考虑对骨干企业发放许可证，推动合法化。
4. 梧州生态铝产业园建设：打造2000亩生态铝产业园，形成完整的铝回收-加工-制造产业链。
5. 菲律宾取消对小型矿山项目的限制：希望对大型项目也采取相同政策，以促进矿业发展。
6. 太阳能电池互连技术创新：锡的应用在太阳能电池连接技术中有所提升，推动行业进步。
7. 宝马与宁德时代签订电池订单：助力欧洲建厂，体现动力电池需求增长。
8. 印度收购海外钴锂资源：集中国有矿产公司资源，推动国内电动汽车电池发展。

公司动态

1. 中国铝业控股股东增持：中铝集团拟增持不低于4亿元，不超过10亿元，持股比例约34.77%。
2. 云南铜业资产核销：沈阳有色金属加工厂破产，债务清偿为零，不产生净损失。
3. 海亮股份限售股上市流通：发行股份购买资产后，新增股份于2015年6月29日上市。
4. 盛屯矿业解除质押：解除6.07%的股票质押，占公司总股本1.44%。
5. 楚江新材停牌筹划资产收购：公司股票停牌，计划于7月6日复牌。
6. 兴业矿业完成限制性股票授予：授予42名激励对象919.90万股，占公司总股本0.492%。

三、主要产品价格走势

• 工业金属：LME铜、锌、镍、锡分别下跌2.15%、1.50%、2.25%、4.61%；LME铝、铅分别上涨0.77%、1.76%。
• 贵金属：COMEX黄金下跌1.33%，COMEX白银下跌2.24%。
• 小金属：电池级碳酸锂下跌0.78%，氢氧化锂价格稳定；MB高低级钴价下跌1.61%，金属钴、硫酸钴分别下跌1.72%、1.02%；镁锭、精铟分别上涨3.32%、1.67%。
• 稀土市场：氧化镨、氧化钕、氧化镝分别下跌1.76%、2.22%、0.85%；其他稀土价格保持稳定。

四、投资策略

• 新能源带动需求：补贴政策推动高续航发展，动力电池厂商采用三元材料，钴用量增加。
• 消费电子回暖预期：三季度消费电子需求有望回升，推动钴、锂需求上升，改善供需关系。
• 投资建议：建议关注受益于新能源和消费电子需求增长的钴、锂相关标的。

五、风险提示

1. 宏观经济波动风险：经济环境变化可能影响行业整体表现。
2. 美元指数波动风险：美元走势可能对有色金属价格产生影响。
3. 有色金属价格下跌风险：市场供需变化可能导致价格下跌。

图表目录

• 图表1：有色指数（中信）
• 图表2：本周有色板块及细分行业（中信一级）涨跌幅
• 图表3：本周行业涨跌幅（中信）
• 图表4：有色子版块（中信）走势图
• 图表5：本周有色板块股票涨跌幅前五
• 图表6~17：LME及沪铜、铝、锌、铅、镍、锡期货价格走势
• 图表18~21：COMEX黄金、白银及沪金、沪银期现货价格走势
• 图表22~31：小金属、稀有金属及稀土代表品种国内现货价格

投资评级定义

免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，分析师贺众营具有证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性和完整性，不构成投资建议。投资者应独立评估报告内容，并结合自身需求做出投资决策。