20131118-西南证券-餐饮旅游行业_周报-十八届三中全会决定允许沿边城市物流旅游等实行特殊政策_11页_1mb

报告摘要

餐饮旅游行业周报总结

核心内容

2013年11月18日发布的餐饮旅游行业周报，主要分析了当周市场走势、行业政策动向、旅游数据以及投资策略与重点公司评级。整体上，行业呈现分化趋势，旅游综合和景区表现较好，而餐饮则出现下跌。政策层面，十八届三中全会提出对沿边城市的开放支持，为旅游发展带来新机遇。同时，中国游客赴韩数量上升，成为韩国第一大客源国。

主要观点

市场走势

所有市场指数均以红盘报收，创业板以6.35%的周涨幅领跑。
餐饮旅游行业周涨幅为2.48%，在中游位置。
在二级子行业中，旅游综合涨幅最大（3.68%），景区次之（2.81%），酒店微涨（0.47%），餐饮则下跌（-2.22%）。

个股表现

涨幅前五的个股主要集中在旅游综合和景区子行业，其中世纪游轮涨幅最高（13.98%）。
跌幅前五的个股涵盖餐饮、景区、酒店等多个子行业，华天酒店跌幅最大（-8.10%）。

行业政策动向

十八届三中全会决定：提出扩大内陆沿边开放，支持沿边城市在物流、旅游等方面实施特殊政策。
鼓励国民出行：领导层强调发展旅游业是稳增长、调结构和改善民生的重要手段。
政策支持：各地出台支持政策，如海南减轻餐饮业税费负担，广西推动国际旅游胜地建设。

数据旅游

国家旅游局数据显示，2013年10月入境旅游人数为1135.59万人次，同比上升1.33%，但累计1-10月入境人数同比下降2.68%。
入境旅游外汇收入10月为45.82亿美元，同比上升2.06%，但累计1-10月同比下降4.68%。
艾瑞咨询数据显示，2013年Q3中国在线旅游市场交易规模达585.6亿元，同比增幅放缓至17.1%，环比增幅上升至15.1%。
差旅TMC行业交易规模达千亿，其中差旅管理企业营收达50亿元，市场空间广阔。

关键信息

行业趋势：休闲与在线旅游发展速度领先，而餐饮旅游行业业绩分化明显。
投资建议：建议关注中国国旅（601888）、宋城股份（300144）、腾邦国际（300178）和峨眉山（000888）等公司。
盈利预测：重点公司未来三年盈利增长预期良好，PE估值逐步下降，反映市场对其未来发展的信心。

投资策略与估值

长期看好：旅游业长期前景向好，但四季度应关注业绩增长稳定及存在业绩反转的公司。
细分行业差异：旅游综合和景区表现突出，而餐饮行业则面临一定压力。
重点公司评级：
- 中国国旅（601888）：当前价格35.21元，投资评级为“增持”，EPS预测为1.14元（2011A）、1.41元（2013E）、1.66元（2014E），PE分别为30.89、24.97、21.21。
- 宋城股份（300144）：当前价格17.98元，投资评级为“增持”，EPS预测为0.46元（2011A）、0.58元（2013E）、0.74元（2014E），PE分别为39.09、31.00、24.30。
- 腾邦国际（300178）：当前价格27.33元，投资评级为“增持”，EPS预测为0.55元（2011A）、0.69元（2013E）、0.93元（2014E），PE分别为50.94、39.61、29.39。
- 峨眉山（000888）：当前价格18.35元，投资评级为“增持”，EPS预测为0.80元（2011A）、0.65元（2013E）、0.89元（2014E），PE分别为22.94、28.23、20.62。

行业现状与展望

低点已过：旅游业因经济下行、突发事件等因素表现不佳，但市场已逐步企稳，未来增长可期。
政策推动：十八届三中全会的政策支持，为沿边城市旅游发展带来新机遇。
市场潜力：在线旅游市场持续增长，差旅TMC行业有巨大发展空间，预计未来三年交易规模和营收规模将保持20%以上的增速。

总结

餐饮旅游行业在2013年11月表现出分化趋势，旅游综合和景区表现较好，而餐饮行业则面临下跌压力。政策层面，十八届三中全会支持沿边城市旅游发展，同时鼓励国民休闲旅游。市场数据显示，入境旅游人数和收入有所企稳，韩国成为中国第一大客源国。投资策略上，建议关注休闲旅游和在线旅游领域，重点公司包括中国国旅、宋城股份、腾邦国际和峨眉山。行业长期前景乐观，但需关注短期业绩波动及政策影响。

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