20250806-天风证券-消费电子行业研究周报_WAIC落幕_海外科技公司业绩高增_看好AI应用端潜力_17页_2mb

• 🔍 周观点：WAIC落幕与海外业绩高增，看好AI应用潜力

  1. WAIC圆满落幕，AI加速落地：2025年第八届世界人工智能大会（WAIC）在上海举办，聚焦“模型应用+具身智能+智能硬件”，展示超200台具身智能体，AI正从技术突破向规模化应用过渡，系统集成能力、产业协同及产品工程成熟度是释放价值的关键。腾讯发布《2025人工智能十大趋势报告》，强调AI从工具迈向共生伙伴。
  2. 垂直行业智能体加速嵌入医疗、金融、制造等领域，提升效率与决策质量。

• 📊 核心公司财报强劲
  🚀 Meta：Q2营收475.2亿美元（同比+20%），广告收入增长21%，AI驱动广告转化率提升。
  🚀 微软：Q4营收764亿美元（同比+17%），Azure云业务创新高，AI成关键增长动力。
  🍎 苹果：Q3收入940亿（同比+10%），iPhone、Mac双位数增长，中国区补贴带动需求回暖，关税影响利润约8亿美元。

• 📡 CoWoP封装技术带动PCB需求升级
  CoWoP替代传统封装基板有望降本30%-50%，PBC扩产周期短（6-12个月），但良率与工艺挑战较大。

• 📉 面板需求放缓，龙头韧性展现
  🔻 7月电视面板价格小幅下调，整体面板需求微降，但龙头公司如京东方、TCL泰显示保持增长。
  🌟 京东方折叠屏供应超三星，TCL半导体显示业务净利润同比增长超70%。

• 🔭 市场表现与风险
  本周消费电子指数跑赢大盘，风险包括需求不及预期、产品创新不足、地缘政治及产业链外移。

✅ 总结：报告看好AI应用及AI芯片封装技术发展，建议关注消费电子零组件、面板与自动化设备等细分领域，同时需防范终端市场波动风险。