资产支持票据产品报告（2025年一季度）_14页_2mb

资产支持票据2025年一季度表现总结

发行情况

• 总体数据：一季度共发行120单产品，规模合计1,010.09亿元，同比发行数量增加49单，规模增长118.47%。
• 类型分布：债权类产品仍占主导，规模占比87.35%，同比增长70.11%；其他类型如补贴款、收益权类规模占比小幅下降。
• 基础资产类别：个人消费金融和小微贷款成为主要增长点，规模占比同比分别提升至34.79%和23.36%，供应链、汽车融资租赁等细分领域也有较大增幅。
• 发行规模与期限：单笔产品最高发行规模50.05亿元，最低为0.90亿元；期限以1年内为主，规模占比41.50%。

发行成本与利差

• 利率水平：AAA级票据利率中枢约为2.10%，中位数较去年同期下降50BP。
• 利差变化：与同期国债和企业债相比，1年期和3年期资产支持票据的利差均有所收窄，特别是在个人消费金融和小微贷款产品中表现明显。

二级市场交易

• 交易活跃度：一季度二级市场成交规模1,417.46亿元，交易笔数1,640笔，同比分别增长28.75%和35.65%。
• 热门资产类别：二级市场交易活跃产品主要集中在类REITs、个人消费金融和应收账款等领域。

政策支持

• 中国银行间市场交易商协会发布《行动方案》，推动民营企业通过资产证券化盘活存量资产，优化融资环境，支持民营经济高质量发展。

关键数据变化

• 一季度个人消费金融、小微贷款等基础资产类型发行规模同比提升显著。
• 二级市场交投活跃度持续增强，资产支持票据市场整体运行良好。