资产支持票据产品报告（2025年半年度）_13页_1mb

资产支持票据2025年上半年分析总结

发行概况

2025年上半年，资产支持票据共发行280单产品，总规模2,582.75亿元，较上年同期增长48.44%。其中，ABCP产品发行88单，规模891.19亿元，占比34.51%。前五大发起机构包括国投泰康信托有限公司（占比12.06%）等，主要基础资产为个人消费金融（占比44.48%）、小微贷款（占比12.74%）和应收账款。

基础资产分布

个人消费金融发行规模同比增长167.17%，成为主导资产类型；新增特定非金债权和科技创新类产品，细分资产如汽车融资租赁和小微贷款也有显著增长。二级市场交易活跃，产品基础资产包括个人消费金融、类REITs和应收账款。

发行成本与利差

发行利率中枢位于1.97%，中位数较上年同期下降34BP。与国债和企业债利差收窄，尤其1年期资产支持票据利差明显缩小，反映市场融资成本降低和信用环境改善。

二级市场交易

总成交额2,580.40亿元，同比增长23.34%，交易笔数上升21.89%。交易基础资产主要为个人消费金融和类REITs，二级市场流动性增强。

行业动态

交易商协会推出《银行间债券市场进一步支持民营企业高质量发展行动方案》，并启动科技创新债券“科技板”，首单科技创新增量资产支持证券发行，促进民营企业融资和科技创新发展。