资产支持票据2024年度展望-12页_1mb

2023年，资产支持票据(ABN)市场发行规模显著下降，全年共发行340单产品，总规模达3,216.12亿元，远低于2022年的水平。其中，资产支持商业票据(ABCP)共发行176单，规模1,498.72亿元，同比略有减少。

发行利率方面，整体趋势与基础利率一致且波动性强，AAAsf级产品与基准利率的利差平均为9280BP，较上年收窄489BP；其他级别利差有所增加。与中短期票据相比，ABN产品具有较高溢价，反映出其复杂结构和较低流动性。

二级市场表现表明，存量规模降至5,161.15亿元，降幅29.63%；二级市场交易量6,293.48亿元，交易笔数5,688笔，笔均金额111亿元，尽管受一级市场缩减影响，但市场活跃度持续提升，换手率为100.73%。

政策方面，2023年交易商协会发布了多份文件，包括《银行间债券市场企业资产证券化业务规则》和《关于进一步发挥银行间企业资产证券化市场功能的通知》，旨在推进市场创新、支持科技创新和绿色低碳领域，促进实体经济发展。

其他产品类型分析显示，租赁债权ABN、供应链ABN和应收账款ABN等细分市场发行均出现波动，创新产品如类REITs在二级市场表现活跃。整体信用跟踪方面，部分产品级别略有上调，反映出个别发起机构信用改善。

结论：尽管2023年ABN发行规模承压，但产品创新和服务实体经济的政策导向仍将推动市场发展，未来关注点在于政策落地和经济复苏影响下的发行主体信用质量变化。