2025-08-29-上交所-建发股份2025年半年度报告页_410页_3mb

厦门建发股份有限公司2025年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：600153
• 公司简称：建发股份
• 公司全称：厦门建发股份有限公司
• 法定代表人：林茂
• 董事会秘书：江桂芝
• 公司注册及办公地址：厦门市思明区环岛东路1699号建发国际大厦29层
• 公司网址：http://www.chinacnd.com
• 电子信箱：pub@chinacnd.com

主要财务指标

• 营业收入：3153.21亿元，同比下降1.16%
• 利润总额：161.84亿元，同比下降39.51%
• 归属于上市公司股东的净利润：84.07亿元，同比下降29.87%
• 扣除非经常性损益的净利润：67.49亿元，同比下降20.38%
• 基本每股收益：0.20元/股，同比下降39.39%
• 扣除非经常性损益后的基本每股收益：0.14元/股，同比下降30.00%
• 加权平均净资产收益率：1.04%，同比下降0.63个百分点
• 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：0.74%，同比下降0.31个百分点

财务数据分析

• 总资产：8891.93亿元，同比增长15.80%
• 净资产：2283.63亿元，同比下降0.92%
• 归属于上市公司股东的净资产：713.27亿元，同比下降0.92%
• 经营活动产生的现金流量净额：178.69亿元，去年同期为-221.12亿元

各业务分部表现

• 供应链运营业务分部：

  • 营业收入：2678.45亿元，同比增长1.62%
  • 归母净利润：14.20亿元，与上年同期基本持平

• 房地产业务分部：

  • 营业收入：441.39亿元，同比下降13.83%
  • 归母净利润：0.11亿元，同比下降92.63%
  • 建发房产：归母净利润5.19亿元，同比增长49.95%
  • 联发集团：归母净利润-5.08亿元，同比下降22.2%

• 家居商场运营业务分部（美凯龙）：

  • 营业利润：超2亿元
  • 归母净利润：-5.90亿元
  • 投资性房地产公允价值下降：超20亿元
  • 资产减值准备及信用减值准备合计：超1亿元
  • 经营活动产生的现金净流入：2.02亿元，同比增长10.23亿元

核心业务介绍

1. 供应链运营业务

• 业务模式：提供“LIFT”供应链服务体系，涵盖物流、信息、金融、商务四大要素，为客户提供定制化服务。
• 业务布局：公司已形成“六大专业集团+新兴事业部”的架构，涵盖钢铁、浆纸、农产品、消费品、矿产、能化等领域。
• 国际化布局：公司已与170多个国家和地区建立业务关系，海外业务规模超57亿美元，同比增长10%。
• 数智化发展：公司打造“建发生态物流云”，构建“供应链物流控制塔”平台，提升物流协同效率。
• 经营成果：
  • 合作40余家核心工厂，构建海外生产矩阵
  • 消费品业务营业收入超240亿元，同比增长20%
  • 轻纺板块营业收入超95亿元，同比增长35%
  • 泛食品板块营业收入近40亿元，同比增长25%

2. 房地产业务

• 业务范围：涵盖房地产开发、城市更新改造、物业管理、商业管理、代建运营、工程与设计服务等。
• 销售表现：
  • 合计合同销售金额：829.38亿元，同比增长11.67%
  • 全口径销售回款：786.19亿元，回款比例达95%
  • 建发房产：合同销售金额708.30亿元，同比增长7.31%
  • 联发集团：合同销售金额134.07亿元，同比增长29.19%
• 土储布局：
  • 全口径拿地金额582.43亿元，其中一、二线城市占比超96%
  • 权益拿地金额480.92亿元，新增权益货值超910亿元
  • 一、二线城市权益口径土地储备货值占比超83%

3. 家居商场运营业务（美凯龙）

• 业务模式：美凯龙是国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商，主要通过自营业务模式和委管、特许经营模式拓展市场。
• 经营成果：
  • 截至2025年6月末，美凯龙经营76家自营商场和235家委管商场，管理面积超1934.7万平方米
  • 营业利润超2亿元，但因租金增长未达预期，导致投资性房地产公允价值下降及资产减值准备计提，归母净利润为-5.90亿元

重要事项

• 非经常性损益：公司非经常性损益项目包括政府补助、投资性房地产公允价值变动等，合计金额16.59亿元。
• 投资性房地产公允价值变动：美凯龙投资性房地产公允价值下降超20亿元，对归母净利润产生重大影响。
• 存货跌价准备：
  • 建发房产计提3.79亿元存货跌价准备，归母净利润9.69亿元，同比增长2.35%
  • 联发集团计提2.32亿元存货跌价准备，归母净利润-5.34亿元

风险提示

• 行业风险：房地产行业面临需求疲软、竞争加剧等挑战，但政策支持下市场有望企稳回升。
• 经营风险：公司面临大宗商品价格波动、信用风险、汇率风险等，通过数智化风控体系进行管理。
• 政策风险：公司需关注“反内卷”政策对行业竞争格局的影响，以及“好房子”政策对房地产产品力和品质的要求。

未来展望

• 供应链运营业务：公司将持续深化国际化布局，推动数智化转型，拓展更多品类，巩固行业龙头地位。
• 房地产业务：公司将继续深耕高能级城市优质地块，提升产品力和服务力，打造“好房子”。
• 家居商场运营业务：美凯龙将积极把握市场机遇，加强线上线下融合，提升泛家居服务能力。

总结

2025年上半年，建发股份在供应链运营业务方面保持稳定，房地产业务面临挑战，但通过精细化管理和市场拓展逐步改善。美凯龙作为公司重要板块，虽业绩承压，但通过优化运营模式，仍保持较强的现金流能力。公司整体战略聚焦全球化、数智化和专业化，持续提升综合服务能力，增强抗风险能力和市场竞争力。