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上海物资贸易股份有限公司2025年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：600822、900927
• 公司简称：上海物贸、物贸B股
• 公司全称：上海物资贸易股份有限公司
• 法定代表人：宁斌
• 办公地址：上海市中山北路2550号3楼A座
• 联系方式：电话 021-63231818，传真 021-63292367，电子信箱 600822@shwmgf.com
• 信息披露网站：www.sse.com.cn

财务概况

主要会计数据（单位：元）

主要财务指标（单位：元 / 股）

财务指标变动原因

• 营业收入：主要因汽车销售同比减少所致。
• 营业成本：销售下降导致成本同步下降。
• 销售费用：因共和新路地块收储动迁人员分流，职工薪酬减少；同时动迁处置相应固定资产，折旧及摊销费减少。
• 管理费用：主要因折旧费用同比减少。
• 财务费用：主要因租赁负债利息费用下降，利息收入增加。
• 经营活动产生的现金流量净额：主要因本期银票到期支付所致。
• 投资活动产生的现金流量净额：主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：主要因取得借款收到的现金同比减少。
• 其他收益：政府补助减少所致。
• 信用减值损失：应收款项坏账损失变动所致。
• 资产减值损失：存货跌价损失变动所致。

主要业务板块分析

汽车业务板块

• 主要业务：新车销售（含燃油车与新能源车）、售后维修、二手车交易全链条业务。
• 业务模式：通过授权4S店、快闪店及综合服务中心开展零售与批售业务。
• 战略调整：主动关闭低效4S门店，严控燃油车库存规模，资源向新能源车及高毛利售后业务倾斜，推动毛利率提升至11.18%。
• 库存管理：库存规模较期初压降41.56%。

黑色金属供应链业务

• 主要业务：钢材采购、仓储物流及分销服务。
• 业务模式：执行与核心钢厂的年度协议采购，通过智慧仓储与过驳物流强化货权管控。
• 经营情况：钢材销售量5.83万吨，同比减少1.6万吨；物流仓储业务过驳量增16.05%，但高毛利入库量降39.71%，收益同比减少14.11%。
• 应对措施：推行“一船一议”竞价模式，部分缓解业务下滑；坚持“南材北运”资源补缺策略，扩大过驳业务规模以弥补入库量萎缩。

有色金属平台服务

• 主要业务：提供交易撮合与配套服务，依托半马苏河实体集聚区。
• 经营情况：新增非沪电解铜客户15家，交易额占比34.07%，推动电解铜交易量达5.96万吨，平台活跃度逐步提升。

精细化工贸易

• 主要业务：进口欧洲高端化学品，分销至塑料、印刷、油漆等出口型制造企业。
• 经营情况：销售收入同比下降12.97%，受下游出口订单减少影响，正探索下游应用领域替代。

核心竞争力分析

1. 区域市场枢纽地位优势：公司长期深耕上海，运营多个高能级交易平台，如上海市旧机动车交易市场、上海有色金属交易中心等，形成区域流通枢纽地位。
2. 汽车全产业链服务生态优势：构建覆盖新车销售、售后服务、二手车交易的全链条服务体系，与主机厂建立深度合作关系，获得行业权威认可。
3. 大宗商品供应链集成服务能力优势：拥有显著的区位优势、完备的场地设施及信息化物流管理能力，特别是在黑色金属领域。
4. 控股股东赋能与资源协同优势：百联集团提供品牌背书、资金融通、场地资源等支持，形成显著的协同效应。

非经常性损益分析

• 非经常性损益项目：包括非流动性资产处置损益、政府补助等。
• 合计金额：9,723,976.61元。
• 主要项目：
  • 非流动性资产处置损益：395,242.21元。
  • 政府补助：7,105,511.03元。
  • 其他营业外收入和支出：4,129,504.04元。
  • 所得税影响额：-455,408.52元。
  • 少数股东权益影响额（税后）：-1,450,872.15元。

关键财务变动分析

• 存货：133,828,751.29元，占总资产7.46%，同比减少43.04%，因汽车采购量下降。
• 固定资产：104,271,525.29元，占总资产5.81%，同比减少14.49%，因共和新路地块收储动迁处置固定资产。
• 在建工程：15,927,496.61元，占总资产0.89%，同比增加192.38%，因延长路123号装修改造及真大路570号汽车产业园区建设投入增加。
• 短期借款：24,122,028.16元，占总资产1.35%，同比减少63.12%，因金融机构贷款减少。
• 应付票据：114,332,946.00元，占总资产6.38%，同比减少63.02%，因支付供应商银行承兑汇票。

关联交易情况

• 日常关联交易：包括经营办公场所租赁、仓储库房租赁等，关联交易金额合计2,231,094.6元，占同类交易金额比例小于1%。
• 新增关联交易：晶通化学协议收购关联方上海危险化学品交易经营管理有限公司28%股权，尚待办理工商变更手续。

重大事项与风险提示

重大风险提示

1. 宏观经济与行业周期性波动风险：公司面临全球经济增长乏力与国内需求不足的双重压力，导致营业总收入及净利润大幅下降。
2. 业务运营与结构性转型风险：汽车行业面临结构性调整，公司需持续推进向新能源及售后业务转型，以应对市场竞争与盈利压力。

风险应对措施

• 汽车业务：深化与主机厂合作落实“以旧换新”政策，加速新能源渠道布局，严控库存。
• 黑色金属业务：扩大过驳业务规模，优化客户与商品组合，提升供应链服务效率。
• 全域管理：推行精细化管理，严控“三费”支出，优化现金流，完善ESG治理体系。

公司治理与人事变动

• 董事及高级管理人员变动：

  • 任波、郑斌：新任董事。
  • 向东平：新任常务副总经理。
  • 沈宝华：新任财务总监。
  • 赵洪：辞去财务总监及董事会秘书职务。

• 公司治理：修订《公司章程》，更新治理制度体系，强化合规管理与安全生产管控。

股东情况

• 股东总数：42,706户，其中A股30,848户，B股11,858户。
• 前十大股东：
  • 百联集团：持股238,575,962股，占48.10%。
  • 王泉平：持股2,962,748股，占0.60%。
  • 祁淑莉：持股2,906,800股，占0.59%。
  • 宋伟铭：持股2,597,000股，占0.52%。
  • 吴嘉毅：持股2,440,000股，占0.49%。
  • 李春荣：持股1,790,800股，占0.36%。
  • 胡灵英：持股1,514,201股，占0.31%。
  • 黄路阳：持股1,452,000股，占0.29%。
  • 上海沪北物流发展有限公司：持股1,098,075股，占0.22%。
  • 中国工商银行股份有限公司－中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金：持股1,093,482股，占0.22%。

其他重要信息

• 利润分配：2025年半年度不进行利润分配及资本公积转增股本。
• 非经常性损益：未列举的项目不认定为非经常性损益。
• 投资情况：长期股权投资余额为5,043.93万元，同比减少9.41%，主要因子公司亏损及动迁影响。
• 证券投资：持有申万宏源、上海银行等股票，期末账面价值合计13,041,953.36元。
• 担保情况：公司对子公司的担保余额为102,189,748.13元，占净资产比例8.37%。

总结

上海物资贸易股份有限公司在2025年上半年面临宏观经济与行业周期性波动带来的显著挑战，营业收入及净利润均出现大幅下滑。公司积极采取措施，优化业务结构、控制成本、提升运营效率，以应对行业压力。同时，公司持续推进“一体四翼”战略，加强与控股股东的协同效应，强化合规管理与安全生产，以巩固核心竞争力并为未来发展奠定基础。