20161110-信达证券-第17届磷复肥会议硫和市场分析专题纪要_23页_1mb

化肥和硫市场分析专题报告会总结

核心内容

本报告会围绕2016/2017年全球及中国化肥市场展开分析，重点探讨了氮肥、磷肥、钾肥的行业现状、市场预测以及硫磺市场形势。同时，报告也分析了农业需求变化、供需格局、价格走势、政策影响等关键因素。

主要观点

1. 全球化肥市场概况

• 全球经济复苏缓慢：自2008年金融危机后，全球经济持续低迷，IMF将2016年增速下调至3.1%，全球经济增长低于预期。
• 化肥需求稳步增长：预计2017年全球氮肥、磷肥、钾肥需求分别为11246万吨、4286万吨、3374万吨，主要增长区域集中在亚洲。
• 供需矛盾突出：尽管需求增长，但产能过剩问题依旧严峻，特别是氮肥和磷肥行业。
• 能源与粮食价格影响显著：全球能源、粮食价格下行对化肥价格形成拖累，但2017年随着全球经济复苏，部分价格有望回升。

2. 氮肥行业现状与预测

• 产能过剩问题严重：2016年中国尿素产能达8200万吨，过剩2500万吨，1-8月尿素产量同比下降1.5%，价格下跌26.3%。
• 成本上升推动价格上涨：煤炭价格上涨、天然气市场化、物流成本上升等因素推升氮肥成本，促使价格回升。
• 出口受阻：尿素出口同比下降21.8%，出口关税政策对氮肥行业造成压力。
• 行业前景：2017年尿素市场供需预计继续偏紧，价格有望小幅回升，但国际尿素价格低迷仍对国内市场形成压制。

3. 磷肥行业现状与预测

• 行业利润大幅下滑：2016年前九个月磷肥行业利润率降至0.41%，出口量和价格均出现下降。
• 供需平衡收窄：磷肥产能利用率下降，出口市场萎缩，库存高企，2017年春耕市场资源量达近三年最高，市场回暖难度大。
• 未来增长趋势：全球磷肥需求预计保持稳定增长，2021年将达到4863万吨。国内磷肥需求在2025年有望增至1100-1150万吨。
• 出口政策影响：磷肥仍征收出口关税，不利于行业发展，协会正在推动取消或降低关税。

4. 钾肥行业现状与预测

• 产能持续增长：2016年钾肥产量同比增长5.8%，总产能达803万吨，产能集中度提升。
• 价格持续低迷：氯化钾和硫酸钾价格下降明显，港口库存维持高位，供大于求局面未改。
• 2017年产能预测：预计新增产能50-60万吨，供大于求现象短期内难以缓解。
• 国际市场影响：全球钾肥市场供大于求，2017-2018年国际钾肥价格有望触底反弹。

关键信息

一、全球化肥市场

• 需求预测：2017年全球化肥需求预计达到11246万吨（氮肥）、4286万吨（磷肥）、3374万吨（钾肥）。
• 区域分布：亚洲是主要消费区域，预计2017年需求增长最多。
• 价格走势：受全球经济形势和能源价格影响，全球化肥价格整体下行，但部分区域如中东、北非尿素价格有所回升。

二、硫磺市场

• 价格趋势：2016年硫磺价格整体下跌，但三季度后趋于稳定，预计2017年价格将继续低位运行。
• 供应预测：2021年全球硫磺供应量将增加至7212万吨，主要增量来自中东和亚洲。
• 需求预测：2021年全球硫磺需求将增至7165万吨，主要来自磷肥行业。

三、政策与市场环境

• 出口政策调整：出口关税政策可能调整，对氮肥、磷肥、钾肥出口造成影响。
• 环保压力加大：环保法规日益严格，氮肥、磷肥行业面临更高成本压力。
• 能源市场化：天然气价格市场化、铁路运价上涨等政策对行业成本产生显著影响。

四、行业发展趋势

• 复合肥产品发展：复合肥需求持续增长，未来发展方向包括缓控释肥、水溶肥、含中微量元素肥料等。
• 农业生产力提升：劳动力减少、土地质量下降、作物品质提升等推动复合肥产品向功能化、环保化方向发展。
• 行业整合与转型：产能退出缓慢，行业洗牌刚刚开始，企业需加强技术创新、产品差异化和环保投入。

附：主要图表与数据

总结

2016年化肥行业整体面临严峻挑战，氮肥、磷肥、钾肥行业均出现产能过剩、需求不足、价格低迷等现象。尽管部分区域和产品价格有所回升，但整体市场仍处于调整期。未来，行业需通过结构调整、技术创新、政策支持等方式提升竞争力。全球化肥市场在供需平衡和价格走势上仍存在不确定性，但亚洲作为主要消费区域，其增长潜力值得期待。