2022-08-31-深交所-信德新材_辽宁信德新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_530页_19mb

辽宁信德新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

辽宁信德新材料科技股份有限公司（以下简称“发行人”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为1,700万股，占发行后总股本的25%，每股面值为人民币1.00元，发行价格为人民币138.88元。发行后总股本为6,800万股，募集资金净额为216,582.38万元，主要用于年产3万吨碳材料产业化升级项目、研发中心项目以及补充流动资金。

主要观点

1. 行业背景与公司定位
   发行人属于新材料产业，专注于负极包覆材料的研发、生产与销售，并向下游沥青基碳纤维生产领域拓展。公司产品广泛应用于锂电池负极材料的生产，具有提升锂电池性能的作用。

2. 市场与客户情况
   公司客户集中度较高，主要为国内锂电池负极材料龙头企业，前五大客户占比分别为72.33%、83.88%和60.71%。公司产品在市场占有率方面表现良好，2020年市场占有率在27%-39%之间。

3. 财务状况
   2022年1-6月，公司营业收入达43,197.21万元，同比增长106.63%；净利润为7,850.14万元，同比增长9.05%。经营活动产生的现金流量净额显著增长，达10,409.79万元，同比增长440.59%。

4. 风险提示
   投资者需关注多种风险，包括技术路线变动、核心技术外泄、产业政策变动、行业竞争加剧、客户集中度高带来的持续经营风险、辽阳老厂区历史遗留问题、毛利率下降风险及重大突发公共卫生事件风险等。

关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：1,700万股
• 每股面值：人民币1.00元
• 每股发行价格：人民币138.88元
• 发行后总股本：6,800万股
• 发行市盈率：78.39倍
• 发行市净率：3.56倍
• 发行方式：网下询价配售与网上定价发行结合
• 发行对象：符合条件的网下投资者及深圳证券交易所开户的公众投资者
• 承销方式：余额包销
• 募集资金净额：216,582.38万元
• 募集资金用途：
  • 年产3万吨碳材料产业化升级项目：47,100万元
  • 研发中心项目：7,900万元
  • 补充流动资金：10,000万元

二、风险因素

1. 技术路线变动风险
   发行人采用石油基可纺沥青技术路线，若未来煤基可纺沥青或其他技术路线超越其性能与经济性，可能导致市场份额下降。

2. 核心技术外泄或失密风险
   公司虽采取了保密措施，但仍存在核心技术外泄的风险，可能影响其发展。

3. 产业政策变动风险
   随着国家对新能源汽车产业的补贴逐步减少，若下游行业无法有效应对，可能影响公司盈利。

4. 行业竞争加剧风险
   负极包覆材料市场逐渐受到关注，若其他竞争者进入该领域，可能对公司盈利能力产生负面影响。

5. 客户集中风险
   公司客户集中度较高，主要依赖前五大客户，若合作关系出现问题，可能影响公司持续经营。

6. 辽阳老厂区历史遗留问题风险
   尽管老厂区已关停，但仍可能因历史问题受到行政处罚或经济损失。

7. 毛利率下降风险
   公司主营业务毛利率由55.85%降至40.56%，若原材料价格上涨或无法有效控制成本，可能导致毛利率进一步下降。

8. 重大突发公共卫生事件风险
   新冠疫情对公司生产经营造成影响，若疫情持续或扩散，可能影响下游需求，进而影响公司业绩。

三、财务信息

• 2021年度：

  • 资产总额：65,984.54万元
  • 归属于母公司所有者权益：48,727.18万元
  • 营业收入：49,197.86万元
  • 净利润：13,768.20万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：12,047.02万元

• 2022年1-6月：

  • 营业收入：43,197.21万元
  • 净利润：7,850.14万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：7,790.97万元
  • 经营活动产生的现金流量净额：10,409.79万元

• 2022年1-9月业绩预测：

  • 营业收入预计为67,000-69,000万元，同比增长99.12%-105.06%
  • 净利润预计为12,000-13,000万元，同比增长9.22%-18.33%
  • 扣除非经常性损益后净利润预计为11,900-12,900万元，同比增长23.26%-33.62%

四、重要承诺与声明

• 发行人及高管承诺：公司及高管承诺招股说明书无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相关法律责任。
• 实际控制人承诺：承诺承担辽阳老厂区历史问题可能产生的处罚费用，确保公司及股东利益不受损害。
• 中介机构声明：保荐人、律师、审计机构等均承诺其出具的文件真实、准确、完整，若存在虚假或重大遗漏，将承担相应赔偿责任。

总结

辽宁信德新材料科技股份有限公司是一家专注于负极包覆材料及沥青基碳纤维的领先企业，拟通过首次公开发行股票并在创业板上市。公司财务状况良好，营业收入和净利润均实现显著增长，但面临多种风险，包括技术路线变动、核心技术外泄、产业政策调整、客户集中、历史遗留问题、毛利率下降及新冠疫情等。公司采取多种措施应对风险，如加强研发、优化生产、拓展市场等。本次发行将有助于公司进一步扩大产能、提升研发能力，并增强市场竞争力。投资者应充分了解公司风险，审慎决策。