2023-08-31-深交所-威尔高_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_359页_6mb

威尔高首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书总结

核心内容概览

威尔高（江西威尔高电子股份有限公司）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品涵盖双面板、多层板、厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板等，广泛应用于工业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域。公司注册资本为10,096.632万元，发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为3,365.544万股，占发行后总股本的25%。

主要观点

• 行业定位：公司属于电子电路制造行业，符合创业板对技术创新、成长性企业的支持方向。
• 发行概况：发行价格为28.88元/股，市盈率为46.27倍，发行后每股净资产为9.96元/股，每股收益为0.6242元/股。
• 财务表现：2020年至2022年，公司营业收入复合增长率为26.35%，净利润复合增长率为33.42%，公司具备较强的盈利能力。
• 募集资金用途：募集资金净额为87,158.59万元，将用于“年产120万平方米印制电路板项目”，以提升公司产能和市场竞争力。
• 风险提示：公司面临宏观经济波动、市场竞争加剧、原材料价格波动、客户集中、毛利率波动、应收账款增加、存货管理、技术创新、核心技术人员流失、汇率波动、税收优惠政策变化、出口退税政策变化、贸易摩擦、环保风险等多方面的风险。

关键信息

一、公司基本信息

• 公司名称：江西威尔高电子股份有限公司
• 成立日期：2017年4月7日
• 注册资本：人民币10,096.632万元
• 法定代表人：邓艳群
• 注册地址：江西省吉安市井冈山经济技术开发区永锦大道1号
• 控股股东：吉安嘉润投资有限公司
• 实际控制人：邓艳群、陈星
• 主要产品：双面板、多层板、厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板等
• 主要客户：施耐德、台达电子、三星电子、冠捷科技、普联技术、立讯精密、鸿海精密、沪电股份、中京电子等

二、财务数据

三、风险因素

1. 宏观经济及下游市场需求波动

   • PCB行业发展与下游行业密切相关，若宏观经济放缓，可能影响PCB需求。

2. 市场竞争加剧

   • 全球及中国PCB行业竞争激烈，公司需持续提升技术水平、生产管理及产品质量以保持竞争力。

3. 原材料价格波动

   • 主要原材料（如覆铜板、铜球、铜箔等）价格受国际市场大宗商品影响，采购价格波动对利润影响较大。

4. 客户集中

   • 前五大客户销售额占比高，客户集中可能带来经营风险。

5. 毛利率波动

   • 受原材料价格及市场竞争影响，公司毛利率存在波动风险。

6. 应收账款增加

   • 应收账款占营业收入比重较高，若客户财务状况恶化，可能导致坏账风险。

7. 存货管理

   • 存货占流动资产比例较高，若下游需求变化，可能导致存货积压及跌价风险。

8. 技术创新

   • 若技术开发不足，可能导致核心技术落后于竞争对手。

9. 核心技术人员流失

   • 技术人员是公司发展的重要基础，流失可能影响业务发展。

10. 汇率波动

    • 出口业务占比较高，汇率波动可能影响公司盈利。

11. 税收优惠政策变化

    • 高新技术企业享受15%的优惠税率，若政策调整，可能影响公司税负。

12. 对赌协议风险

    • 股东之间存在对赌协议，若未能成功上市，可能触发回购义务。

13. 募集资金项目实施风险

    • 项目实施可能受市场变化、管理执行等因素影响，存在实施风险。

14. 产能消化风险

    • 新增产能若无法有效消化，可能影响公司经营业绩。

四、公司治理与独立性

• 公司不存在特殊治理安排。
• 公司与控股股东、实际控制人、主要股东、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间无直接或间接的股权关系或其他利益关系。
• 公司不存在资金被控股股东占用或为控股股东担保的情况。
• 公司具备独立持续经营能力，不存在同业竞争。

五、未来发展规划

• 公司计划围绕“精致工匠、技术创新、精益高效”展开战略实施。
• 将提升现有工厂的精益改善与关键流程技改，推动产品线自动化、数字化、智能化发展。
• 增强在高多层、高频高速、Mini LED等高端产品的量产能力，以更好地服务终端客户。
• 募集资金将用于“年产120万平方米印制电路板项目”，以扩大产能并增强市场竞争力。

六、其他重要事项

• 公司不存在其他对发行人有重大影响的事项。
• 公司已通过高新技术企业认定，享受税收优惠政策。
• 公司2023年1-6月营业收入同比下降9.02%，但归属于母公司净利润同比增长12.30%。

总结

威尔高是一家专注于印制电路板（PCB）研发、生产和销售的公司，具备较强的市场竞争力和技术研发能力。公司拟在创业板上市，发行A股3,365.544万股，占发行后总股本的25%。公司符合创业板定位，主要财务指标表现良好，但同时也面临宏观经济波动、市场竞争加剧、原材料价格波动、客户集中、毛利率波动、应收账款增加、存货管理、技术创新、核心技术人员流失、汇率波动、税收政策变化、对赌协议等多方面的风险。公司未来将通过募集资金项目提升产能和产品结构，以实现跨越式发展。