20230909-五矿期货-锰硅周报_商品回调压力带来外围影响_但短期仍存在向上反弹动力_56页_2mb

基差与价格：

• 锰硅基差48元/吨，环比上升88元，基差率6.7%处于低位；硅铁基差18元/吨，环比下降86元，基差率0.25%处于偏低水平。
• 价格方面，锰硅现货报价6980元/吨，期货主力7082元/吨；硅铁现货7210元/吨，期货主力7192元/吨。

利润与成本：

• 锰硅利润：内蒙古674元/吨，宁夏374元/吨，广西38元/吨，主产区利润继续回升；成本方面，内蒙古6026元/吨，宁夏6376元/吨，广西6712元/吨。
• 硅铁利润：内蒙古316元/吨（环比下降），宁夏-30元/吨，青海383元/吨；成本方面，内蒙古6434元/吨、宁夏6930元/吨、青海6517元/吨。

产量与需求：

• 锰硅周产量2378万吨，刷新历史新高；螺纹钢周产量下降至2.54亿吨，铁水日均产量2.48亿吨。
• 需求面：“长三样”表现疲软，但铁水高位运行，支撑了部分需求。

库存与供需关系：

• 锰硅显性库存增至2923万吨，钢厂库存可用天数回升至178.1天，供需劈叉格局支撑价格。
• 硅铁库存下降至1719万吨，钢厂库存可用天数171.3天，非钢需求略有好转。

短期与中期展望：

• 短期：商品市场存在回调风险，但铁水高位、补库预期及政策因素，支撑锰硅、硅铁向上反弹。
• 中期：供求格局仍未改善，供给持续高位，需求端受粗钢平控预期压制，价格中枢下移。

风险因素：

• 粗钢平控落地节奏不确定、限产消息抬头、宏观政策调整等风险可能引发市场波动。

交易策略：

• 短期偏多思路，关注上方压力位；但需警惕回调风险，中长期谨慎看空。