20230826-五矿期货-锰硅周报_短期存在向上反弹动力_警惕_平控_因素干扰_56页_2mb

锰硅与硅铁周报分析总结

锰硅市场分析

• 基差与利润：基差26元/吨，环比显著下降122元/吨，处于历史低位。利润方面，宁夏和广西地区环比回升，内蒙维持高利润。
• 供给：周产量创新高至2363万吨，持续增加。
• 需求：螺纹钢周产量下降，铁水产量维持高位，但长材需求低迷。
• 库存：显性库存环比上升，钢厂库存可用天数增加。
• 市场预期：短期存在向上反弹动力，受高利润和补库预期支撑；中长期受行业下行压力克制，粗钢平控不确定性是主要风险。

硅铁市场分析

• 基差与利润：基差24元/吨，环比下降312元/吨，接近平水。利润方面，内蒙环比回落，其他地区利润水平偏低。
• 供给：周产量小幅回升至1085万吨，接近历史中性水平。
• 需求：铁水产量高位支撑需求，金属镁价格回升，但出口疲软。
• 库存：显性库存环比下降，钢厂库存可用天数增加。
• 市场预期：短期可能反弹，但中长期不看好，受高成本和行业下行影响。

核心观点与建议

• 短期：锰硅和硅铁均存在向上反弹动力，主要由供给增加和需求支撑驱动。
• 中长期：两者均面临下行压力，粗钢平控政策落地时间不确定，可能抑制价格。
• 操作建议：谨慎参与反弹，建议观望或短线操作，避免单边投机，关注政策变化。