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台灣股市與產業分析總結（2013年11月15日）

核心內容概述

本文為台灣股市與產業分析報告，涵蓋台灣股市整體表現、商品行情、國際股市動態、經濟數據、產業與公司財務表現、投資建議與近期重要事件。主要分析重點包括台灣股市指數走勢、各類股表現、商品價格變化、外資與投信買賣超動態，以及重點公司財務與營運展望。

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台灣股市整體表現

指數走勢

• 加權指數：8134.91（+0.38%）
• 上櫃指數：120.31（+1.13%）
• 摩台指數：286.79（+0.30%）
• 台指近期：8124.00（+0.21%）
• 電子近期：291.40（+0.52%）
• 金融近期：984.40（-0.12%）

成交金額

• 集中市場：746.14億
• 櫃買中心：173.27億

融資融券

• 融資餘額：1847.29億（+2.51億）
• 融券餘額：584,448張（+12,915張）

法人買賣超

• 外資買進：166.29億，賣出225.76億，淨賣超-59.47億
• 投信買進：8.70億，賣出9.23億，淨賣超-0.54億
• 自營買進：36.29億，賣出31.73億，淨買進4.56億

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商品行情

商品	收盤價	波動率
Flash 32Gb (4G*8 MLC)	3.10	+2.41%
Flash 64Gb (8G*8 MLC)	5.52	+0.77%
DDR3 2Gb (1333MHz)	2.09	+0.77%
BDI 指數	1517.00	-0.91%
CRB 指數	273.84	+0.13%
紐約原油（CL1）	93.76	-0.13%
黃金現貨（GOLDS）	1287.66	+0.46%
鎳（LME）	13602.00	+0.33%
銅（LME）	6980.00	-1.95%
棉花	76.52	-1.86%

註：鎳、銅為11月13日收盤價。

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國際股市與商品走勢

美國股市

• 道瓊指數：15876.22（+0.35%）
• Nasdaq：3972.74（+0.18%）
• S&P500：1790.62（+0.48%）
• SOX：505.39（-0.51%）

欧洲股市

• 道瓊歐洲50：3053.69（+1.08%）
• 德國：9149.66（+1.05%）
• 英國：6666.13（+0.54%）
• 法國：4283.91（+1.04%）
• 俄羅斯：1434.44（+1.96%）

亞洲股市

• 日本：14876.41（+2.12%）
• 南韓：1967.56（+0.20%）
• 印度：20399.42（+1.02%）
• 泰國：1415.69（+0.78%）
• 菲律賓：6327.88（+0.11%）
• 新加坡：3191.08（+0.77%）
• 印尼：4367.37（+1.52%）
• 澳洲：5352.05（+0.65%）

汇率

• 台幣：29.606（+0.15%）
• 日圓：99.740（-0.16%）
• 歐元：1.3456（+0.19%）
• 人民幣：6.0922（+0.01%）
• 澳幣：0.9330（+0.36%）
• 韓圜：1067.9（+0.44%）

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重點公司財務與營運評析

貨運三雄

• 陽明：3Q稅後EPS 0.37元，營收季增13.3%，但因需求淡季，營運中立。
• 長榮：3Q稅後EPS 0.01元，營收季減，毛利率低於預期。
• 萬海：3Q稅後EPS 0.15元，營收季減18%，年減45.8%，但4Q營收成長可期。

葡萄王

• 3Q稅後EPS 1.58元，營收季增17.3%，EPS預估2013年為4.45元，2014年有望突破6元。
• 評價：目前本益比19倍，評價不低，建議中立。

润泰全

• 3Q稅後EPS 54.19元，獲利暴衝，為會計原則改變所致。
• 評價：因一次性收益，EPS有虛增，評估中立。

聯強國際

• 3Q營收858億元，稅後EPS 0.88元，優於預期。
• 預估2013年EPS 3.45元，2014年EPS 4.00元，建議買進。

F-敦泰

• 3Q營收13.58億元，稅後EPS 5.39元，低於預期。
• 預估2013年EPS 23.61元，2014年EPS 24.22元，建議中立。

億光

• 3Q營收69.88億元，稅後EPS 1.17元，符合預期。
• 預估2013年EPS 3.34元，2014年EPS 3.48元，建議中立。

光寶科

• 3Q營收570.8億元，稅後EPS 2.73元。
• 預估2013年EPS 3.8元，2014年EPS 4.11元，建議中立。

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產業與公司拜訪訊息分析

傳統產業

• F-亞德：

  • 3Q營收20.19億元（+34.3% YoY），稅後EPS 2.87元。
  • 2013年營收預估72.925億元，EPS預估9.88元。
  • 2014年營收預估87.23億元（+19.6% YoY），EPS預估11.4元。
  • 建議：調升至買進，目標價269元。

• F-美食：

  • 3Q稅後EPS 1.12元，優於預期。
  • 2014年營收預估174億元（+15% YoY），稅後EPS預估7.3元。
  • 建議：維持買進，目標價220元。

PCB軟板產業

• 台郡：

  • 3Q營收2203億元（+15% QoQ），稅後EPS 1.21元。
  • 4Q營收預估2260億元，稅後EPS預估1.26元。
  • 2014年營收預估8350億元（+5.8% YoY），EPS預估5.05元。
  • 建議：維持中立。

• 嘉聯益：

  • 3Q營收14.8億元（+15% MoM），稅後EPS 0.59元。
  • 4Q營收預估43.7億元，稅後EPS預估1.27元。
  • 建議：維持買進。

• 臻鼎：

  • 3Q營收13.58億元，稅後EPS 1.8元。
  • 4Q營收預估12億元，稅後EPS預估2.12元。
  • 建議：維持買進。

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其他重點公司分析

• 廣達：

  • 3Q營收2203億元，稅後EPS 1.21元。
  • 2014年營收預估8350億元，EPS預估5.05元。
  • 建議：評價合理，建議逢低佈局。

• 合勤控：

  • 3Q營收45.2億元，稅後EPS 0.4元。
  • 4Q營收預估52億元，稅後EPS預估0.53元。
  • 建議：買進，目標價19元。

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近期重要事件與拜訪行程

重要事件

• 11/15：美11月紐約州製造業調查指數、蘆售存貨、10月工業生產、10月產能利用率
• 11/19：美10月新屋開工、10月營建許可
• 11/20：美上週原油庫存量、MBA貸款申請指數、10月成屋銷售、企業存貨、消費者物價指數、零售銷售、零售銷售/核心
• 11/21：美上週初申請失業救濟金人數、生產者物價指數、11月費城FED製造業指數、10月領先指標
• 11/22：美密西根大學消費者信心指數、製造業PMI-初值

除權息

• 11/15：東浦
• 11/19：智易、佳龍
• 11/22：聯上發
• 11/25：新曆
• 11/26：遠雄

法說會與業績發表會

• 11/15：宏全、國光生、F-金可、F-IET
• 11/18：磐儀、耕興、波若威、群聯、基亞、華碩、聯電、東元、神隆
• 11/19：上銀、中華電、F-TPK、聯詠、榮剛
• 11/27：光隆

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投資策略與展望

• 美國股市：Yellen發表鴿派言論，三大指數連2日創新高，預期美股將持續高檔震盪。
• 台灣股市：受國際市場影響，市場預期將維持高檔震盪，建議關注成長動能強的產業與公司。
• 產業趨勢：關注電子、金融、PCB與IC設計產業表現，並留意外資與投信買賣超動態。
• 獲利展望：部分公司如潤泰全、葡萄王獲利表現亮眼，但需注意會計原則改變對EPS的影響。
• 風險評估：部分公司如貨運三雄、F-敦泰表現不如預期，建議謹慎觀察。

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結論

整體而言，台灣股市表現穩定，各類股表現不一。電子與金融產業表現較佳，但需觀察季節性因素與國際市場動態。外資與投信買賣超動態顯示市場對部分公司有較高買氣，但整體仍處於震盪狀態。建議投資者關注成長動能強的產業與公司，並在評價合理時逢低佈局。